A infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido veio em linha com as expectativas, em 3,1% na compara\u00e7\u00e3o anual, impulsionada por pre\u00e7os mais altos de energia e combust\u00edveis. Al\u00e9m do n\u00famero cheio, o CPI n\u00facleo e o CPI de servi\u00e7os ficaram inalterados, e o CPI de alimentos n\u00e3o evoluiu como o esperado. Dados separados do mercado de trabalho apontaram para aumento de ociosidade, enquanto evid\u00eancias de pesquisas do DMP indicaram expectativas contidas para pre\u00e7os de venda, sugerindo que os efeitos de segunda rodada seguem limitados.<\/p>\n
Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, o mercado reduziu as expectativas em rela\u00e7\u00e3o ao Banco da Inglaterra. Os dados apontam para que os formuladores de pol\u00edtica mantenham a Bank Rate em 3,75% na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, n\u00edvel que est\u00e1 cerca de 50 pb acima das estimativas de economistas para a taxa neutra do Reino Unido.<\/p>\n
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para um per\u00edodo de menor volatilidade na libra esterlina e ajustar suas estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de acordo. Como os dados mais recentes mostram a infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido est\u00e1vel em 3,1% e o mercado de trabalho arrefecendo, \u00e9 altamente prov\u00e1vel que o Banco da Inglaterra mantenha sua taxa de pol\u00edtica parada em 3,75%. Os traders podem se beneficiar dessa estabilidade vendendo straddles de curto prazo em libra ou concentrando-se em op\u00e7\u00f5es para um mercado lateralizado (range-bound).<\/p>\n
Nos mercados de derivativos de renda fixa, recomendamos ficar comprado em futuros de juros de curto prazo, como contratos de SONIA. Atualmente, a taxa banc\u00e1ria de 3,75% est\u00e1 cerca de 50 pontos-base acima da taxa neutra estimada, o que indica que o banco central j\u00e1 apertou o suficiente para restringir o crescimento econ\u00f4mico. \u00c0 medida que o mercado elimina (price out) quaisquer expectativas remanescentes de novas altas de juros, esses contratos futuros tendem a ganhar valor.<\/p>\n
Tamb\u00e9m sugerimos explorar opera\u00e7\u00f5es de valor relativo comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre a libra contra moedas mais fortes. Historicamente, quando o Banco da Inglaterra pausa enquanto outros bancos centrais permanecem ativos, a libra tende a perder sua vantagem de rendimento. Posicionar-se para uma leve deriva de baixa no par GBP\/USD nas pr\u00f3ximas semanas oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno bem calibrada.<\/p>\n\n\n\n