O euro operava em baixa, perto de US$ 1,1535 frente ao d\u00f3lar americano na sess\u00e3o europeia desta quarta-feira, com o EUR\/USD negociando com cautela antes da decis\u00e3o do Federal Reserve, prevista para 18:00 GMT. A ferramenta CME FedWatch atribui 92,5% de probabilidade a uma alta de 25 pontos-base, para a faixa de 3,75%\u20134,00%, e, separadamente, indica uma chance de quase 79% de pelo menos duas eleva\u00e7\u00f5es at\u00e9 o fim do ano. As aten\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m est\u00e3o voltadas ao \u201cdot plot\u201d do Fed, al\u00e9m do comunicado de pol\u00edtica e dos coment\u00e1rios do presidente Kevin Warsh sobre infla\u00e7\u00e3o e perspectivas econ\u00f4micas.<\/p>\n\n
Na zona do euro, dirigentes do Banco Central Europeu sinalizaram o risco de as press\u00f5es inflacion\u00e1rias continuarem elevadas, o que pode implicar novo aperto monet\u00e1rio. Na semana passada, o BCE elevou as taxas em 25 pb, em linha com as expectativas. Nos gr\u00e1ficos, o EUR\/USD estava em torno de 1,1532 e mantinha vi\u00e9s baixista no curto prazo abaixo da EMA de 20 per\u00edodos em 1,1589, enquanto o RSI de 14 dias oscilava perto de 40. A resist\u00eancia \u00e9 vista em 1,1589 e o suporte, na regi\u00e3o de 1,1500.<\/p>\n\n
Sugerimos que operadores de derivativos se preparem para um aumento na atividade do mercado mirando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em EUR\/USD. Com o par negociando fraco em 1,1535 e pairando logo acima do suporte cr\u00edtico em 1,1500, a compra de puts com pre\u00e7o de exerc\u00edcio (strike) em 1,1450 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa. Historicamente, nas fases iniciais de ciclos de aperto monet\u00e1rio, o d\u00f3lar americano se fortaleceu, em m\u00e9dia, de 2% a 4% frente a moedas principais nas semanas seguintes ao primeiro aumento de juros.<\/p>\n\n
Como o mercado j\u00e1 precificou uma probabilidade de 92,5% de alta hoje, o an\u00fancio em si pode provocar uma breve disparada de volatilidade do tipo \u201csell the news\u201d antes da retomada do movimento principal de baixa. Para se proteger disso, recomendamos o uso de bear put spreads em vez de puts \u201ca seco\u201d, o que ajuda a reduzir o custo do pr\u00eamio. Dados de mercado mostram que a volatilidade impl\u00edcita do EUR\/USD normalmente se contrai de 10% a 15% imediatamente ap\u00f3s a coletiva do Fed, o que pode corroer rapidamente o valor de op\u00e7\u00f5es compradas sem hedge.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso considerar o tom mais duro (hawkish) do Banco Central Europeu, que recentemente elevou os juros em 25 pontos-base para combater a infla\u00e7\u00e3o persistente na zona do euro. Se as proje\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas do Fed revelarem uma perspectiva mais fraca do que o esperado para o restante do ano, o EUR\/USD pode rapidamente \u201cespremer\u201d de volta na dire\u00e7\u00e3o da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 20 per\u00edodos em 1,1589. Para traders que buscam prote\u00e7\u00e3o contra essa potencial revers\u00e3o de alta, a execu\u00e7\u00e3o de um call calendar spread permite capturar o efeito do decaimento do tempo (theta) mantendo o risco total bem definido.<\/p>\n\n\n\n