O saldo em conta corrente da Nova Zel\u00e2ndia no segundo trimestre registrou d\u00e9ficit de US$ -1,67 bilh\u00e3o. O resultado ficou menor do que as expectativas do mercado.<\/p>\n\n
Analistas projetavam um d\u00e9ficit de US$ -2,57 bilh\u00f5es no 2T, o que implica que o dado divulgado veio US$ 0,90 bilh\u00e3o acima das proje\u00e7\u00f5es. As informa\u00e7\u00f5es se somam \u00e0 sequ\u00eancia mais recente de leituras do balan\u00e7o externo para o trimestre.<\/p>\n\n
Vemos um sinal surpreendentemente forte vindo da Nova Zel\u00e2ndia, j\u00e1 que o d\u00e9ficit em conta corrente do segundo trimestre diminuiu para US$ -1,67 bilh\u00e3o, superando a estimativa de US$ -2,57 bilh\u00f5es. Esse menor desequil\u00edbrio indica uma balan\u00e7a comercial mais saud\u00e1vel e condi\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas mais resilientes do que se temia anteriormente. Acreditamos que essa surpresa positiva ajudar\u00e1 a estabilizar o d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD) frente \u00e0s principais moedas nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para operadores de derivativos, esse dado inesperado sugere que \u00e9 hora de se afastar de estrat\u00e9gias agressivas de venda (short) em NZD. Preferimos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de NZD\/USD de curto prazo para capturar um potencial rali de recompra de posi\u00e7\u00f5es vendidas (short-covering). Dados hist\u00f3ricos mostram que surpresas positivas na conta corrente frequentemente levam a uma valoriza\u00e7\u00e3o de 1% a 2% do \u201cKiwi\u201d nas duas semanas seguintes.<\/p>\n\n
Essa resili\u00eancia econ\u00f4mica tamb\u00e9m pode influenciar a trajet\u00f3ria de afrouxamento agressivo do Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Sugerimos opera\u00e7\u00f5es com swaps de juros e futuros de bank bills, j\u00e1 que participantes do mercado podem reduzir as apostas em cortes dr\u00e1sticos de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Se os yields subirem em fun\u00e7\u00e3o desses dados, isso fornecer\u00e1 respaldo fundamental adicional para a tese comprada em moeda.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso acompanhar o mercado global de commodities, especialmente os pre\u00e7os de l\u00e1cteos, que historicamente respondem por mais de 20% do valor total das exporta\u00e7\u00f5es da Nova Zel\u00e2ndia. A recente estabiliza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os nos leil\u00f5es do Global Dairy Trade (GDT) refor\u00e7a a ideia de que as receitas de exporta\u00e7\u00e3o do pa\u00eds est\u00e3o se recuperando. Posicionar-se para um desempenho superior do NZD frente a moedas com balan\u00e7os comerciais mais fracos, como a libra esterlina, pode gerar ganhos consistentes.<\/p>\n\n\n\n