USD\/JPY era negociado perto de 155,20 na ter\u00e7a-feira, estendendo os ganhos pelo segundo dia ap\u00f3s se recuperar de uma m\u00ednima de cerca de sete meses registrada na semana passada, \u00e0 medida que um D\u00f3lar mais firme acompanhava a alta dos rendimentos dos Treasuries. O petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI) disparou mais de 3%, e o aumento dos custos de energia alimentou as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, sustentando os yields e a demanda pelo D\u00f3lar como ativo de ref\u00fagio. As aten\u00e7\u00f5es agora se voltam para a decis\u00e3o do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) na quarta-feira, com os mercados inclinados a uma alta de 25 pontos-base, levando a taxa de pol\u00edtica para 3,75%\u20134,00% ap\u00f3s cinco manuten\u00e7\u00f5es consecutivas; as Vendas no Varejo dos EUA de agosto saem na mesma manh\u00e3. Leituras firmes do mercado de trabalho, incluindo uma melhora no indicador de emprego da ADP na m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas, tamb\u00e9m refor\u00e7aram o pano de fundo hawkish.<\/p>\n\n
No Jap\u00e3o, o Banco do Jap\u00e3o (BoJ) divulga sua decis\u00e3o de pol\u00edtica na sexta-feira, com o mercado esperando uma alta que elevaria os juros para 1,25%, ap\u00f3s dados fortes de sal\u00e1rios e crescimento; especuladores reduziram posi\u00e7\u00f5es contra o iene desde a interven\u00e7\u00e3o do ver\u00e3o. No gr\u00e1fico de quatro horas, o par estava em 155,18, sustentando-se acima da SMA de 20 per\u00edodos em 154,37, enquanto a resist\u00eancia estava em 155,22 e a SMA de 100 per\u00edodos ficava perto de 156,92. O RSI estava em torno de 62, com n\u00edveis de suporte em 155,06, depois 154,89 e 154,69 antes da m\u00e9dia de 154,37.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade nesta semana usando straddles ou strangles de op\u00e7\u00f5es de curto prazo no USD\/JPY. Com o Federal Reserve esperado para elevar a taxa para 4,00% hoje e o Banco do Jap\u00e3o provavelmente elevando os juros para 1,25% na sexta-feira, o par cambial fica preso em um cabo de guerra monet\u00e1rio de alto risco. A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es de USD\/JPY recentemente subiu acima de 12%, refletindo a ansiedade do mercado diante dessa amea\u00e7a dupla de bancos centrais.<\/p>\n\n
Aconselhamos traders posicionais a aproveitar a correla\u00e7\u00e3o crescente entre pre\u00e7os de energia e rendimentos dos Treasuries comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o D\u00f3lar americano. Dados recentes de mercado mostram o WTI subindo mais de 3% para ser negociado perto de US$ 78 o barril, movimento que historicamente eleva os yields dos Treasuries de 10 anos em 10 a 15 pontos-base. Esse diferencial de juros em alta tende a manter o greenback sustentado, especialmente se as vendas no varejo dos EUA hoje vierem acima das estimativas.<\/p>\n\n
Para derivativos com exposi\u00e7\u00e3o ao iene, sugerimos fazer hedge de uma poss\u00edvel queda com op\u00e7\u00f5es de venda (puts) do tipo knock-out, para proteger contra uma valoriza\u00e7\u00e3o s\u00fabita do iene japon\u00eas. Especuladores j\u00e1 reduziram suas posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas vendidas em iene em quase 40% desde o ver\u00e3o, o que significa que qualquer surpresa hawkish do BoJ na sexta-feira pode desencadear um r\u00e1pido desmonte do carry trade. Se o BoJ se comprometer firmemente com sua meta de 1,25%, o USD\/JPY pode rapidamente romper abaixo do suporte-chave em 154,37.<\/p>\n\n
Vemos o n\u00edvel de 155,22 como o piv\u00f4 cr\u00edtico para definir op\u00e7\u00f5es com barreira e gatilhos de stop-loss nas pr\u00f3ximas semanas. Um rompimento sustentado acima dessa resist\u00eancia abre espa\u00e7o para a m\u00e9dia de 100 per\u00edodos perto de 156,92, tornando op\u00e7\u00f5es de compra knock-out acima de 157,00 uma aposta atrativa em termos de risco-retorno. Por outro lado, devemos buscar estruturar op\u00e7\u00f5es de venda com strikes mirando a regi\u00e3o de 153,50 se os dados de crescimento salarial no Jap\u00e3o continuarem superando as expectativas.<\/p>\n\n\n\n