USD\/CAD subiu pela quinta sess\u00e3o consecutiva na ter\u00e7a-feira, mantendo-se perto de uma m\u00e1xima de duas semanas, com o d\u00f3lar americano sustentado antes da decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Federal Reserve na quarta-feira. A recupera\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo deu algum suporte ao d\u00f3lar canadense, ligado a commodities, limitando novos ganhos. O par estava em torno de 1,3913, praticamente est\u00e1vel no dia.<\/p>\n\n
Os mercados j\u00e1 precificaram quase totalmente uma alta de juros pelo Fed, \u00e0 medida que o conflito no Oriente M\u00e9dio adiciona um choque de energia \u00e0s perspectivas de infla\u00e7\u00e3o, complicando os esfor\u00e7os para trazer a infla\u00e7\u00e3o de volta \u00e0 meta de 2%. O CPI cheio foi de 3,4% na compara\u00e7\u00e3o anual em agosto, enquanto o PPI acelerou para 5,4%. O rendimento do Treasury de 10 anos superou 5% e atingiu o maior n\u00edvel desde 2007, com o d\u00f3lar ainda mais apoiado, enquanto o DXY era negociado perto de 99,60, pr\u00f3ximo de uma m\u00e1xima de duas semanas. O WTI ficou acima de US$ 100 o barril, em torno de n\u00edveis vistos pela \u00faltima vez em 21 de maio, embora o suporte ao CAD tenha sido compensado por um d\u00f3lar mais firme e pela postura mais est\u00e1vel do BoC, deixando o diferencial de juros inclinado para o \u201cgreenback\u201d. Os n\u00edveis t\u00e9cnicos citados inclu\u00edram resist\u00eancia na faixa de 1,39 baixa a m\u00e9dia e suporte em 1,3825\/30 e 1,3730\/60.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um recuo de curto prazo no par USD\/CAD \u00e0 medida que ele se aproxima da zona cr\u00edtica de resist\u00eancia entre 1,3913 e 1,3950. O uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/CAD de curto prazo permite capturar esse teto t\u00e9cnico relevante, sustentado pelas m\u00e9dias m\u00f3veis de 40 e 100 dias. Caso o par n\u00e3o consiga romper esse patamar, esperamos uma retra\u00e7\u00e3o r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis iniciais de suporte em 1,3825.<\/p>\n\n
Para equilibrar essa opera\u00e7\u00e3o, devemos observar o mercado de energia, onde o petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI) avan\u00e7ou para al\u00e9m de US$ 100 o barril, n\u00edvel visto pela \u00faltima vez em meados de 2024. Como o Canad\u00e1 \u00e9 um grande exportador de petr\u00f3leo, esses pre\u00e7os elevados tendem a fornecer, com o tempo, um forte impulso ao d\u00f3lar canadense. Podemos explorar essa defasagem comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de CAD com vencimentos mais longos, antecipando que a for\u00e7a das commodities acabar\u00e1 se sobrepondo \u00e0 atual domin\u00e2ncia do d\u00f3lar americano.<\/p>\n\n
Com o Federal Reserve prestes a elevar os juros em fun\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o de agosto \u2014 3,4% no CPI e 5,4% no PPI \u2014, os rendimentos dos t\u00edtulos subiram acima de 5% pela primeira vez desde a crise financeira de 2007. No entanto, como a volatilidade impl\u00edcita est\u00e1 bastante elevada antes do pr\u00f3ximo comunicado de pol\u00edtica monet\u00e1ria, sugerimos vender strangles fora do dinheiro (out-of-the-money) em USD\/CAD. Essa estrat\u00e9gia permite capturar pr\u00eamios elevados, ao mesmo tempo em que protege as carteiras contra movimentos s\u00fabitos e intensos em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n