O \u00cdndice Redbook dos Estados Unidos subiu 8,5% na compara\u00e7\u00e3o anual em setembro, superando as previs\u00f5es que apontavam para 0%. Os dados indicam um crescimento anual mais forte na medida de vendas no varejo da Redbook do que os mercados esperavam.<\/p>\n\n
O surpreendente salto de 8,5% no \u00cdndice Redbook dos EUA na semana encerrada em 11 de setembro mostra que o gasto do consumidor est\u00e1 muito mais forte do que o crescimento est\u00e1vel de 0% esperado pelos analistas. Essa disparada sugere que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias subjacentes podem n\u00e3o estar arrefecendo t\u00e3o rapidamente quanto o mercado esperava. Acreditamos que essa for\u00e7a inesperada levar\u00e1 o Federal Reserve a reconsiderar eventuais cortes agressivos de juros nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es.<\/p>\n\n
Para os traders de derivativos, isso significa se preparar para uma mudan\u00e7a repentina no cen\u00e1rio de juros. Recomendamos olhar de perto op\u00e7\u00f5es de Treasuries de curto prazo e futuros de SOFR, j\u00e1 que a probabilidade de cortes de juros no curto prazo tende a cair. Historicamente, quando os dados do varejo superam as expectativas por essa magnitude, os rendimentos dos t\u00edtulos disparam rapidamente, tornando posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de Treasuries bastante atraentes.<\/p>\n\n
No mercado de derivativos de a\u00e7\u00f5es, esperamos alta da volatilidade \u00e0 medida que investidores em bolsa digerem a realidade de juros mais altos por mais tempo. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre o S&P 500 ou o Nasdaq 100 pode oferecer excelente prote\u00e7\u00e3o contra uma poss\u00edvel corre\u00e7\u00e3o nas pr\u00f3ximas semanas. Ao mesmo tempo, vale acompanhar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o US Dollar Index (DXY), j\u00e1 que uma economia dom\u00e9stica mais forte normalmente impulsiona o d\u00f3lar frente a outras moedas fortes.<\/p>\n\n
Em compara\u00e7\u00e3o com o in\u00edcio deste ano, quando o crescimento do Redbook oscilava em torno de modestos 4,5% a 5,2%, essa leitura de 8,5% \u00e9 um grande ponto fora da curva. Em picos semelhantes do varejo no fim de 2023, o rendimento do Treasury de 10 anos avan\u00e7ou mais de 30 pontos-base nas semanas seguintes. Devemos usar esse padr\u00e3o hist\u00f3rico para posicionar-se para alta dos yields antes da pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o oficial de vendas no varejo.<\/p>\n\n\n\n