O ouro se manteve est\u00e1vel nesta ter\u00e7a-feira ap\u00f3s recuar para o menor n\u00edvel em mais de um m\u00eas, com o XAU\/USD perto de US$ 4.295 depois de tocar US$ 4.253 na segunda-feira. A convic\u00e7\u00e3o direcional seguiu limitada antes da decis\u00e3o do Federal Reserve na quarta-feira e de novas proje\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas, enquanto os rendimentos mais firmes dos Treasuries e um D\u00f3lar mais forte mantiveram o metal sem rendimento sob press\u00e3o. O rendimento do Treasury de 10 anos testou 5% e o de 30 anos subiu para cerca de 5,40%, ambos nos maiores n\u00edveis desde 2007; em paralelo, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) era negociado perto de 99,60, em m\u00e1ximas de aproximadamente duas semanas.<\/p>\n
Os pre\u00e7os mais altos de energia ligados \u00e0 guerra no Oriente M\u00e9dio aumentaram as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7aram expectativas de pol\u00edtica mais apertada. O CPI cheio foi de 3,4% na compara\u00e7\u00e3o anual em agosto, enquanto o PPI avan\u00e7ou para 5,4% ante 4,8% em julho, com o mercado amplamente esperando a primeira alta de juros desde 2023 ao fim da reuni\u00e3o de dois dias. No t\u00e9cnico, o ouro permaneceu abaixo da MM de 100 dias em US$ 4.328 e da MM de 200 dias perto de US$ 4.539, com a MM de 50 dias em torno de US$ 4.275 como n\u00edvel de suporte no curto prazo; o RSI ficou perto de 43 e o histograma do MACD permaneceu negativo. A resist\u00eancia tamb\u00e9m \u00e9 vista em torno de US$ 4.700, enquanto n\u00edveis adicionais de baixa est\u00e3o em US$ 4.150 e US$ 4.000.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos permane\u00e7am extremamente cautelosos nas pr\u00f3ximas semanas, com o ouro em torno de US$ 4.295 \u00e0s v\u00e9speras da decis\u00e3o de pol\u00edtica do Federal Reserve amanh\u00e3. Com o rendimento do Treasury de 10 anos atingindo 5% e o DXY forte em 99,60, o potencial de alta imediata do metal precioso fica bastante limitado. Sugerimos evitar uma exposi\u00e7\u00e3o direcional elevada at\u00e9 que o Fed divulgue proje\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas atualizadas e a trajet\u00f3ria de juros.<\/p>\n
Historicamente, o ouro sofre forte press\u00e3o quando os juros reais sobem, e o ambiente macro atual n\u00e3o \u00e9 exce\u00e7\u00e3o, com o CPI cheio de agosto em 3,4% e o PPI em 5,4%. Se o Fed entregar uma alta de juros e sinalizar um ciclo prolongado de aperto, o ouro pode romper seus suportes imediatos. Traders de derivativos devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo para proteger (hedge) contra esse risco potencial de queda.<\/p>\n
Nos gr\u00e1ficos, vemos um vi\u00e9s baixista claro, j\u00e1 que o ouro negocia abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias em US$ 4.328 e da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em US$ 4.539. Um fechamento di\u00e1rio abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em US$ 4.275 provavelmente acelerar\u00e1 as perdas em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.150 ou at\u00e9 US$ 4.000. Sugerimos aproveitar eventuais repiques de al\u00edvio de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.328 para montar posi\u00e7\u00f5es vendidas, com stops apertados.<\/p>\n
Dados recentes de ETFs mostram que as posi\u00e7\u00f5es globais em ETFs de ouro permaneceram relativamente est\u00e1veis, indicando que investidores de varejo est\u00e3o aguardando \u00e0 margem. Enquanto isso, os custos de financiamento dos governos nas principais economias subiram para m\u00e1ximas de v\u00e1rios anos, o que pode eventualmente acionar demanda por prote\u00e7\u00e3o (porto seguro) se a confian\u00e7a na d\u00edvida soberana enfraquecer. No entanto, at\u00e9 que o momentum t\u00e9cnico mude, acreditamos que o caminho de menor resist\u00eancia para o ouro segue sendo de baixa.<\/p>\n\n\n\n