EUR\/JPY estendeu pelo segundo dia os ganhos, sendo negociado perto de 179,00 no hor\u00e1rio europeu desta ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o iene ficou sob press\u00e3o com a alta dos pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo, que eleva os custos de importa\u00e7\u00e3o para a economia japonesa dependente de energia. O movimento ocorre mesmo com o iene mantendo algum suporte diante das expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva do Banco do Jap\u00e3o, al\u00e9m da continuidade do desmonte de opera\u00e7\u00f5es de carry trade e de sinais de fluxos dom\u00e9sticos de repatria\u00e7\u00e3o. Na \u00e1rea do euro, a moeda \u00fanica encontrou suporte na precifica\u00e7\u00e3o mais \u201chawkish\u201d do Banco Central Europeu, com os mercados \u00e0 espera das pesquisas ZEW para Alemanha e Zona do Euro mais tarde na sess\u00e3o.<\/p>\n
Ap\u00f3s o recente aumento de 0,25 ponto pelo BCE, alertas de formuladores de pol\u00edtica sobre riscos de infla\u00e7\u00e3o em alta mantiveram novas altas de juros no radar. A precifica\u00e7\u00e3o da LSEG indica 94% de probabilidade de outro aumento de 0,25 ponto em dezembro, enquanto o Citi espera que o ciclo de aperto possa se estender at\u00e9 mar\u00e7o de 2027. Separadamente, o Commerzbank afirmou que agora espera uma terceira alta em dezembro, que, em sua vis\u00e3o, levaria a taxa de dep\u00f3sito a 2,75%, e deixou de projetar cortes de juros em 2027.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos busquem montar posi\u00e7\u00f5es compradas no cruzamento EUR\/JPY \u00e0 medida que avan\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 179,00. Esse momentum de alta \u00e9 fortemente sustentado pela eleva\u00e7\u00e3o dos custos globais de energia, com o Brent oscilando perto de US$ 80 por barril e inflando a conta de importa\u00e7\u00e3o do Jap\u00e3o. Como o pa\u00eds importa mais de 90% de suas necessidades energ\u00e9ticas, esse d\u00e9ficit comercial em expans\u00e3o continua a enfraquecer o iene no curto prazo.<\/p>\n
Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o euro para capturar o aumento do diferencial de juros. A precifica\u00e7\u00e3o de mercado atualmente aponta uma elevada probabilidade de 94% de uma alta de 0,25 ponto pelo BCE em dezembro, mirando uma taxa de dep\u00f3sito de 2,75%. Grandes institui\u00e7\u00f5es como o Citi chegam a projetar que esse ciclo de aperto se estenda bem al\u00e9m, at\u00e9 2027, tornando derivativos lastreados no euro especialmente atraentes.<\/p>\n
No entanto, recomendamos a defini\u00e7\u00e3o de stops apertados em posi\u00e7\u00f5es compradas de EUR\/JPY devido aos riscos de interven\u00e7\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o. Historicamente, o desmonte r\u00e1pido de carry trades em JPY desencadeou quedas vol\u00e1teis de 500 a 1.000 pips em per\u00edodos muito curtos. Se investidores dom\u00e9sticos japoneses acelerarem a repatria\u00e7\u00e3o de seus volumosos ativos no exterior, poderemos ver recuos s\u00fabitos e agressivos nesse cruzamento.<\/p>\n
Para calibrar melhor os pontos de entrada nas pr\u00f3ximas semanas, devemos monitorar de perto os pr\u00f3ximos dados de Sentimento Econ\u00f4mico ZEW da Alemanha e da Zona do Euro. Tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que surpresas positivas nos indicadores de sentimento da Zona do Euro frequentemente provocam altas imediatas de 50 a 80 pips em pares com o EUR. Posicionar-se antes dessas divulga\u00e7\u00f5es com op\u00e7\u00f5es knock-out de curto prazo pode ajudar a limitar o risco de queda enquanto captura ganhos r\u00e1pidos na alta.<\/p>\n\n\n\n