O ouro recuou ap\u00f3s uma forte alta do petr\u00f3leo alimentar preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7ar as expectativas de que o Federal Reserve possa entregar nesta semana seu primeiro aumento de juros desde 2023. Rendimentos mais elevados dos Treasuries e um d\u00f3lar mais firme ampliaram a queda, enquanto os participantes do mercado reduziram exposi\u00e7\u00e3o antes da decis\u00e3o de quarta-feira.<\/p>\n
Embora grande parte da reprecifica\u00e7\u00e3o hawkish do Fed pare\u00e7a j\u00e1 estar refletida nos n\u00edveis atuais, o metal pode permanecer sob press\u00e3o se os formuladores de pol\u00edtica sinalizarem que as taxas ficar\u00e3o mais altas por mais tempo. Ao mesmo tempo, riscos geopol\u00edticos persistentes e temores sobre o impacto negativo de pre\u00e7os de energia elevados na atividade econ\u00f4mica podem continuar sustentando a demanda.<\/p>\n
Com o Federal Reserve prestes a potencialmente elevar os juros pela primeira vez desde 2023, recomendamos que traders de derivativos se preparem para volatilidade de curto prazo por meio do uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre ouro. Altas recentes do Brent, que elevaram os pre\u00e7os de energia neste m\u00eas, reacenderam os temores de infla\u00e7\u00e3o e levaram o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA para perto de 4,3%. Fazer hedge de posi\u00e7\u00f5es compradas em ouro agora proteger\u00e1 as carteiras contra um d\u00f3lar mais forte caso o Fed surpreenda o mercado com uma alta de juros amanh\u00e3.<\/p>\n
Embora grande parte desse risco hawkish do Fed j\u00e1 esteja precificada, acreditamos que o perigo real est\u00e1 nas proje\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas atualizadas do banco central. Se os dirigentes sinalizarem que os juros permanecer\u00e3o mais altos por mais tempo, os futuros de ouro podem cair rapidamente para testar n\u00edveis-chave de suporte em torno de US$ 2.400 por on\u00e7a. Os traders devem buscar comprar puts de curto prazo para lucrar com esse potencial movimento de baixa.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 importante lembrar que riscos geopol\u00edticos persistentes e pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo continuar\u00e3o a oferecer um piso relevante para os metais preciosos. Historicamente, o ouro tem se recuperado com for\u00e7a ap\u00f3s o pico dos ciclos de alta de juros, como visto na recupera\u00e7\u00e3o p\u00f3s-2008 e nas eleva\u00e7\u00f5es de juros de meados dos anos 2010. Sugerimos manter uma parcela do capital em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vencimentos mais longos para capturar a recupera\u00e7\u00e3o esperada assim que a decis\u00e3o de juros ficar para tr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n