USD\/JPY ganhou for\u00e7a para perto de 154,55 no in\u00edcio do preg\u00e3o asi\u00e1tico desta ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que os mercados se posicionavam para a decis\u00e3o do Federal Reserve dos EUA, prevista para quarta-feira, e aumentavam a probabilidade de uma alta de juros em setembro. Os dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) dos EUA de agosto mostraram a infla\u00e7\u00e3o avan\u00e7ando, enquanto uma medida subjacente registrou seu maior aumento em quatro meses, refor\u00e7ando as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva. Os mercados de juros precificavam cerca de 92,4% de chances de alta na segunda-feira, ante aproximadamente 60% uma semana antes, segundo o CME FedWatch.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se volta para a reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Banco do Jap\u00e3o (BoJ) em setembro, na sexta-feira, com um movimento de 25 pontos-base descrito como praticamente totalmente precificado; a taxa b\u00e1sica estava pela \u00faltima vez em 1,25% em abril de 1995. Coment\u00e1rios separados indicaram uma mudan\u00e7a no posicionamento especulativo ap\u00f3s a interven\u00e7\u00e3o cambial conjunta EUA-Jap\u00e3o em julho e um ambiente pol\u00edtico mais favor\u00e1vel para a normaliza\u00e7\u00e3o. No campo t\u00e9cnico, o USD\/JPY segue abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 20 dias das Bandas de Bollinger e da SMA de 100 dias, enquanto o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) de 14 dias avan\u00e7ou em dire\u00e7\u00e3o a 36; a resist\u00eancia \u00e9 vista perto de 157,15, depois em 159,58 e 162,05, com suporte em torno de 152,25.<\/p>\n
Enfrentamos uma semana hist\u00f3rica de aperto monet\u00e1rio em duas frentes, que exige ajustes t\u00e1ticos imediatos por parte de operadores de derivativos. Com o Federal Reserve com alta probabilidade de elevar juros na quarta-feira e o Banco do Jap\u00e3o esperado para seguir na sexta-feira, recomendamos se preparar para volatilidade extrema no par USD\/JPY. Considerando que os mercados de juros precificam 92,4% de chance de alta nos EUA, estruturas de op\u00e7\u00f5es do tipo straddle de curto prazo s\u00e3o bastante atraentes para capturar oscila\u00e7\u00f5es bruscas e agressivas de pre\u00e7o. <\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso acompanhar de perto a mudan\u00e7a do cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico no Jap\u00e3o, que d\u00e1 suporte a um iene mais forte. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando a taxa de pol\u00edtica monet\u00e1ria japonesa esteve pela \u00faltima vez em 1,25% em abril de 1995, o iene recebeu fortes entradas de capital e se valorizou rapidamente. Esse precedente hist\u00f3rico, combinado com o recente fechamento (desmonte) de posi\u00e7\u00f5es especulativas vendidas em iene, sugere privilegiar estruturas de op\u00e7\u00f5es baixistas, como spreads de put no USD\/JPY. <\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/JPY permanece em tend\u00eancia de baixa ao operar perto de 154,55, bem abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, em 159,58. Sugerimos posicionar stops curtos logo acima da resist\u00eancia imediata em 157,15, para proteger contra eventuais repiques r\u00e1pidos e de curta dura\u00e7\u00e3o. Se o par romper abaixo do suporte crucial em 152,25, antecipamos uma acelera\u00e7\u00e3o na for\u00e7a do iene, tornando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro potencialmente muito lucrativas nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n