GBP\/USD encerrou a segunda-feira pouco abaixo de 1,3500, em queda de 0,19%, ap\u00f3s recuar ao menor n\u00edvel desde 14 de agosto na manh\u00e3 de Londres e, em seguida, devolver cerca de metade do movimento. O d\u00f3lar se fortaleceu contra todas as principais moedas, \u00e0 medida que os futuros passaram a indicar probabilidade de 100% de alta do Federal Reserve na quarta-feira, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA tocou 5% pela primeira vez desde 2023. A libra teve desempenho melhor que o euro na sess\u00e3o, com a aten\u00e7\u00e3o voltando-se para o comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria de nove membros do Banco da Inglaterra (BoE), que vota na quarta-feira e divulga a decis\u00e3o na quinta-feira \u00e0s 11:00 GMT, ap\u00f3s o Fed j\u00e1 ter anunciado.<\/p>\n\n
Os dados do Reino Unido come\u00e7am \u00e0s 06:00 GMT de ter\u00e7a-feira, quando o desemprego \u00e9 visto em 5% nos tr\u00eas meses at\u00e9 julho, ante 4,9%; o claimant count deve subir 8,3 mil ap\u00f3s queda de 11 mil; e o crescimento salarial, incluindo b\u00f4nus, \u00e9 esperado em 3,9% ante 4,1%. A infla\u00e7\u00e3o vem \u00e0s 06:00 GMT de quarta-feira: o CPI \u00e9 projetado em 3,1% em agosto ap\u00f3s 2,9%, com n\u00facleo em 2,7% e RPI em 3,5%. A divis\u00e3o do BoE em julho foi de 6\u20133 para manter, com o mesmo 6\u20133 esperado na quinta-feira; os futuros precificam 47% de chance de alta nesta semana e 95% at\u00e9 17 de dezembro. O financiamento overnight nos EUA est\u00e1 em 3,63% versus 3,73% no Reino Unido, e um movimento do Fed \u00e0s 18:00 GMT elevaria a taxa dos EUA para cerca de 3,88%, acima da libra pela primeira vez desde outubro; esse diferencial duraria at\u00e9 a decis\u00e3o do BoE \u00e0s 11:00 GMT de quinta-feira e poderia se estender at\u00e9 a pr\u00f3xima reuni\u00e3o em 5 de novembro. Separadamente, espera-se que a redu\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos do BoE desacelere para \u00a350 bi ante \u00a370 bi, com vendas ativas em \u00a319,5 bi versus \u00a321 bi; o Banco estima que o programa adicionou 0,25 ponto percentual aos rendimentos dos gilts, e o repricing implica \u00a31,5 bi a menos em vendas. Os mercados tamb\u00e9m se concentram no resultado do Fed em 3,75%\u20134,00%, totalmente precificado, e em suas proje\u00e7\u00f5es: os \u201cdots\u201d de junho indicaram 3,8% para o fim de 2026 e 3,6% para 2027, enquanto os futuros sugerem 4,18% e 4,55%. As vendas no varejo dos EUA s\u00e3o vistas em alta de 0,9% ap\u00f3s queda de 0,6%, com o grupo de controle excluindo combust\u00edveis, carros e materiais de constru\u00e7\u00e3o; a sexta-feira traz vendas no varejo do Reino Unido vistas em queda de 0,2% ap\u00f3s recuo de 0,5%, um discurso de dirigente do Fed \u00e0s 07:30, e a produ\u00e7\u00e3o industrial dos EUA \u00e0s 13:15. Tecnicamente, a resist\u00eancia est\u00e1 logo acima de 1,3550, com 1,3600 como o n\u00edvel que reabriria a m\u00e1xima de 21 de agosto perto de 1,3700; o suporte fica pouco acima de 1,3450, abaixo da EMA de 50 dias perto de 1,3500, onde a segunda-feira fechou sete pips acima ap\u00f3s ter negociado abaixo, e depois a m\u00ednima de meados de agosto pouco acima de 1,3400. O Stoch RSI est\u00e1 perto de 16, no n\u00edvel mais fraco desde abril, enquanto o vi\u00e9s de baixa se mant\u00e9m abaixo de 1,3550, com 1,3450 e 1,3400 no radar.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um d\u00f3lar mais forte e uma libra mais fraca nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que a din\u00e2mica de juros muda a favor dos EUA. Com o Federal Reserve prestes a elevar as taxas, a taxa overnight dos EUA deve superar a do Reino Unido pela primeira vez em quase tr\u00eas anos. Sugerimos o uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em GBP\/USD para capturar esse diferencial de rendimento iminente.<\/p>\n\n
Historicamente, quando o spread de juros EUA\u2013Reino Unido se move a favor do d\u00f3lar, o GBP\/USD apresentou quedas m\u00e9dias de 2% a 3% ao longo do m\u00eas seguinte. O rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA orbitando 5% refor\u00e7a essa vis\u00e3o baixista para a libra, \u00e0 medida que o capital continua a migrar para ativos americanos de maior retorno. Podemos explorar essa tend\u00eancia mirando o suporte em 1,3450, com objetivo secund\u00e1rio em 1,3400.<\/p>\n\n
Embora o Stochastic RSI di\u00e1rio perto de 16 indique que o mercado est\u00e1 temporariamente sobrevendido, devemos interpretar eventuais repiques curtos como oportunidades de venda, e n\u00e3o como revers\u00e3o de tend\u00eancia. Se ocorrer uma pequena recupera\u00e7\u00e3o, recomendamos montar posi\u00e7\u00f5es vendidas ou comprar puts pr\u00f3ximo da forte resist\u00eancia em 1,3550. Para proteger o capital, devemos posicionar stops rigorosos ou pontos de invalida\u00e7\u00e3o das op\u00e7\u00f5es logo acima do patamar de 1,3600.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 essencial acompanhar de perto a divis\u00e3o de votos do Banco da Inglaterra, pois uma surpresa com inclina\u00e7\u00e3o mais hawkish pode, temporariamente, atrapalhar nossa tese baixista. Por outro lado, se o banco central confirmar a desacelera\u00e7\u00e3o do seu programa de vendas de t\u00edtulos, os rendimentos dos gilts tendem a ceder, reduzindo ainda mais a atratividade da libra. Ao calibrar as posi\u00e7\u00f5es em op\u00e7\u00f5es para levar em conta os dados de vendas no varejo dos EUA na quarta-feira, podemos atravessar a volatilidade esperada sem assumir risco direcional excessivo.<\/p>\n\n\n\n