O PIB avan\u00e7ou 4,1% a\/a no 1S26, sustentado pela demanda dom\u00e9stica e por um investimento robusto, enquanto o consumo privado deve permanecer resiliente, apoiado pelo crescimento s\u00f3lido dos sal\u00e1rios reais e por um mercado de trabalho favor\u00e1vel. A for\u00e7a do investimento deve perder f\u00f4lego \u00e0 medida que fatores pontuais se dissipem e o RRF entre em sua fase final, com a demanda externa descrita como menos certa, apesar da recupera\u00e7\u00e3o da demanda de parceiros comerciais-chave e de nova capacidade nos setores automotivo e farmac\u00eautico. A proje\u00e7\u00e3o para o PIB de 2026 (ano cheio) foi revisada para cima, para 3,2% (de 2,0%), seguida de modera\u00e7\u00e3o para cerca de 2,5% em 2027.<\/p>\n
As press\u00f5es inflacion\u00e1rias se intensificaram no 2T com a retomada de efeitos de energia, e depois arrefeceram em julho-agosto, com a infla\u00e7\u00e3o cheia voltando para perto de 3% a\/a; a energia segue como a principal fonte de volatilidade, os servi\u00e7os permanecem acima do \u00edndice cheio, e os pre\u00e7os de alimentos atuam como contrapeso. A infla\u00e7\u00e3o deve ficar, em m\u00e9dia, em torno de 3,2%\u20133,3% em 2026, antes de moderar para perto de 2,5% em 2027. A pol\u00edtica fiscal \u00e9 descrita como amplamente favor\u00e1vel, com a meta de d\u00e9ficit de 2026 pouco abaixo de 3% do PIB, enquanto a precifica\u00e7\u00e3o de mercado continua sendo conduzida por fatores globais e os spreads seguem na faixa abaixo de 40 pb.<\/p>\n
O PIB avan\u00e7ou 4,1% a\/a no 1S26, sustentado pela demanda dom\u00e9stica e por um investimento robusto, enquanto o consumo privado deve permanecer resiliente, apoiado pelo crescimento s\u00f3lido dos sal\u00e1rios reais e por um mercado de trabalho favor\u00e1vel. A for\u00e7a do investimento deve perder f\u00f4lego \u00e0 medida que fatores pontuais se dissipem e o RRF entre em sua fase final, com a demanda externa descrita como menos certa, apesar da recupera\u00e7\u00e3o da demanda de parceiros comerciais-chave e de nova capacidade nos setores automotivo e farmac\u00eautico. A proje\u00e7\u00e3o para o PIB de 2026 (ano cheio) foi revisada para cima, para 3,2% (de 2,0%), seguida de modera\u00e7\u00e3o para cerca de 2,5% em 2027.<\/p>\n
As press\u00f5es inflacion\u00e1rias se intensificaram no 2T com a retomada de efeitos de energia, e depois arrefeceram em julho-agosto, com a infla\u00e7\u00e3o cheia voltando para perto de 3% a\/a; a energia segue como a principal fonte de volatilidade, os servi\u00e7os permanecem acima do \u00edndice cheio, e os pre\u00e7os de alimentos atuam como contrapeso. A infla\u00e7\u00e3o deve ficar, em m\u00e9dia, em torno de 3,2%\u20133,3% em 2026, antes de moderar para perto de 2,5% em 2027. A pol\u00edtica fiscal \u00e9 descrita como amplamente favor\u00e1vel, com a meta de d\u00e9ficit de 2026 pouco abaixo de 3% do PIB, enquanto a precifica\u00e7\u00e3o de mercado continua sendo conduzida por fatores globais e os spreads seguem na faixa abaixo de 40 pb.<\/p>\n\n\n\n