As vendas da ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o do Canad\u00e1 ca\u00edram 0,4% na compara\u00e7\u00e3o mensal em julho, ficando abaixo da previs\u00e3o do mercado, que apontava recuo de 0,2%. O dado indica um ritmo mais fraco de atividade do setor ao longo do m\u00eas.<\/p>\n
A diferen\u00e7a entre o resultado e as expectativas deixa as vendas manufatureiras mais fracas do que o antecipado na margem, com o n\u00famero de julho vindo 0,2 ponto percentual abaixo do consenso. Nenhuma decomposi\u00e7\u00e3o adicional dos componentes subjacentes foi fornecida no destaque do comunicado.<\/p>\n
Com as vendas manufatureiras do Canad\u00e1 em julho recuando 0,4%, pior do que a queda esperada de 0,2%, observamos press\u00e3o baixista imediata sobre o d\u00f3lar canadense. Recomendamos que operadores de derivativos se posicionem para maior fraqueza do CAD por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (call) em USD\/CAD ou da venda de contratos futuros de d\u00f3lar canadense nas pr\u00f3ximas semanas. Este dado econ\u00f4mico decepcionante sugere que a demanda dom\u00e9stica est\u00e1 arrefecendo mais rapidamente do que o previsto, o que provavelmente limitar\u00e1 quaisquer ralis cambiais no curto prazo.<\/p>\n
Essa contra\u00e7\u00e3o influencia fortemente nossa leitura sobre as pr\u00f3ximas decis\u00f5es de juros do Banco do Canad\u00e1, j\u00e1 que os mercados de swaps agora precificam 75% de probabilidade de mais um corte de 25 pontos-base em outubro. Para capturar esse movimento, sugerimos comprar futuros de Bankers\u2019 Acceptance canadenses (BAX) ou montar posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de t\u00edtulos do governo do Canad\u00e1 de 10 anos. \u00c9 muito prov\u00e1vel que os rendimentos recuem ainda mais \u00e0 medida que o banco central prioriza o crescimento econ\u00f4mico em detrimento das preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Historicamente, quedas consecutivas nas vendas da ind\u00fastria, como a retra\u00e7\u00e3o de 1,4% na compara\u00e7\u00e3o anual que observamos no momento, sinalizam uma estagna\u00e7\u00e3o industrial mais ampla. Dados recentes mostram que a utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade instalada da manufatura no Canad\u00e1 tem permanecido abaixo de sua m\u00e9dia de longo prazo, de 80,5%, refletindo fragilidades estruturais nos segmentos automotivo e qu\u00edmico. Recomendamos que traders de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es comprem op\u00e7\u00f5es de venda (put) sobre ETFs de industriais e materiais do TSX para se proteger contra o impacto negativo iminente nos lucros corporativos.<\/p>\n\n\n\n