O membro do Conselho do BCE Peter Kazimir, que tamb\u00e9m comanda o NBS da Eslov\u00e1quia, afirmou estar cada vez mais preocupado com os pre\u00e7os do g\u00e1s e da energia el\u00e9trica e disse que o BCE considerar\u00e1 todas as op\u00e7\u00f5es em sua pr\u00f3xima decis\u00e3o e agir\u00e1 se necess\u00e1rio. O euro n\u00e3o reagiu imediatamente aos coment\u00e1rios e recuava mais de 0,5%, sendo negociado perto de 1,1535 frente ao d\u00f3lar americano.<\/p>\n
O BCE, com sede em Frankfurt, define as taxas de juros e conduz a pol\u00edtica monet\u00e1ria da Zona do Euro com mandato prim\u00e1rio de estabilidade de pre\u00e7os, mirando uma infla\u00e7\u00e3o em torno de 2%. O Conselho do BCE se re\u00fane oito vezes ao ano, com decis\u00f5es tomadas pelos presidentes dos bancos centrais nacionais da Zona do Euro e por seis membros permanentes, incluindo a presidente Christine Lagarde. Em condi\u00e7\u00f5es extremas, o BCE pode usar a flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa (Quantitative Easing), comprando ativos como t\u00edtulos p\u00fablicos e corporativos com euros rec\u00e9m-criados \u2014 uma ferramenta usada durante a Grande Crise Financeira em 2009-11, novamente em 2015 e durante a pandemia de covid. O aperto quantitativo (quantitative tightening) \u00e9 o inverso, encerrando compras l\u00edquidas e reinvestimentos \u00e0 medida que a recupera\u00e7\u00e3o se consolida e a infla\u00e7\u00e3o sobe, e em geral d\u00e1 suporte ao euro.<\/p>\n
Com o euro caindo mais de 0,5% para perto de 1,1535 frente ao d\u00f3lar americano, acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para maior volatilidade nos pares de moedas com foco no euro. Recomendamos estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo, como straddles, para capturar oscila\u00e7\u00f5es bruscas enquanto o mercado precifica esses temores de infla\u00e7\u00e3o via energia. Historicamente, quando autoridades do BCE expressam preocupa\u00e7\u00e3o p\u00fablica com custos de utilidades\/energia, a volatilidade impl\u00edcita do euro tende a subir de 10% a 15% nas semanas seguintes.<\/p>\n
Os futuros de g\u00e1s natural na Europa t\u00eam oscilado recentemente perto de \u20ac38 por megawatt-hora, ainda significativamente acima da m\u00e9dia hist\u00f3rica de \u20ac15 a \u20ac20. Se esses custos de energia continuarem a subir, podem for\u00e7ar o BCE a manter os juros mais altos por mais tempo para evitar uma reacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o. Sugerimos que traders acompanhem os futuros de Euribor, pois o mercado pode estar subestimando a chance de um per\u00edodo prolongado de juros elevados.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o euro est\u00e1 testando um suporte crucial perto de 1,1500, tornando essa uma zona decisiva para estrat\u00e9gias com derivativos. Se o BCE indicar que tomar\u00e1 medidas para defender o euro e combater a infla\u00e7\u00e3o, poderemos ver um repique r\u00e1pido em dire\u00e7\u00e3o a 1,1700, o que torna op\u00e7\u00f5es de compra (calls) baratas mais atrativas. Por\u00e9m, se a moeda romper abaixo de 1,1500, traders devem comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o para se resguardar contra uma queda mais profunda rumo \u00e0 regi\u00e3o de 1,1350.<\/p>\n\n\n\n