A libra esterlina avan\u00e7ou 0,10% frente ao d\u00f3lar na sexta-feira, ap\u00f3s o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) dos EUA vir em linha com as previs\u00f5es, provocando um movimento inicial que depois perdeu for\u00e7a \u00e0 medida que os mercados reavaliaram o panorama de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Mesmo com os mercados de juros elevando as chances de uma alta de juros pelo Federal Reserve na pr\u00f3xima semana, o GBP\/USD se recuperou para 1,3524 no momento da publica\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s cair para perto de 1,3470 com a divulga\u00e7\u00e3o do CPI.<\/p>\n
Mais cedo na Europa, o par oscilou pr\u00f3ximo do n\u00edvel psicol\u00f3gico de 1,3500, com dificuldade de sustentar ganhos modestos, mas mantendo-se acima da m\u00ednima da semana, enquanto os traders aguardavam os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA antes de assumir novas posi\u00e7\u00f5es. A libra tamb\u00e9m encontrou suporte em n\u00fameros dom\u00e9sticos, ap\u00f3s o Office for National Statistics (ONS) reportar um PIB mensal mais forte em julho, levando o GBP\/USD para cerca de 1,3518.<\/p>\n
Acreditamos que traders de derivativos devem aproveitar a resili\u00eancia da libra esterlina, posicionando-se para uma continuidade de for\u00e7a no curto prazo acima do n\u00edvel de 1,3500. Com o PIB do Reino Unido de julho mostrando uma resili\u00eancia inesperada, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo em GBP\/USD oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa. Isso nos permite capturar uma alta adicional sem assumir posi\u00e7\u00f5es pesadas no mercado \u00e0 vista antes das reuni\u00f5es dos bancos centrais ainda neste m\u00eas.<\/p>\n
Historicamente, quando a economia do Reino Unido supera as expectativas e a infla\u00e7\u00e3o dos EUA se estabiliza \u2014 como no caso do \u00faltimo CPI vindo em linha com a proje\u00e7\u00e3o de 2,5% \u2014 a libra tende a formar um piso de suporte consistente. Dados recentes do mercado de op\u00e7\u00f5es mostram aumento nos risk reversals de um m\u00eas favorecendo calls de GBP, indicando que o dinheiro institucional est\u00e1 com vi\u00e9s altista. Devemos nos alinhar a esse movimento, especialmente porque o ONS informou crescimento do PIB de julho em robustos 0,3%, superando muitas estimativas conservadoras.<\/p>\n
Para proteger contra eventuais surpresas hawkish do Federal Reserve, recomendamos utilizar spreads de alta com calls (bull call spreads). Essa estrat\u00e9gia limita nossa perda m\u00e1xima e, ainda assim, permite ganhos caso o GBP\/USD avance em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de resist\u00eancia de 1,3700 nas pr\u00f3ximas semanas. A volatilidade impl\u00edcita do par permanece relativamente baixa, em torno de 6,8%, tornando o pre\u00e7o das op\u00e7\u00f5es bastante favor\u00e1vel para compradores neste momento.<\/p>\n\n\n\n