EUR\/JPY voltou a ficar acima de 179,00 na quinta-feira, ap\u00f3s o BCE elevar a taxa de dep\u00f3sito em 25 pontos-base, para 2,50%, o segundo aumento desde o in\u00edcio da guerra EUA-Ir\u00e3. A decis\u00e3o j\u00e1 estava totalmente precificada e ajudou a estabilizar o cruzamento, que havia recuado de acima de 180,00 na \u00faltima semana. No momento em que este texto foi escrito, o par subia 0,40%, com o euro encerrando a sequ\u00eancia de tr\u00eas dias de alta do iene. A infla\u00e7\u00e3o da zona do euro foi de 3,3% em agosto, com energia como principal vetor, enquanto o petr\u00f3leo era negociado perto de US$ 100 por barril, \u00e0 medida que o conflito no Oriente M\u00e9dio mantinha a press\u00e3o sobre os pre\u00e7os de energia.<\/p>\n\n
O foco est\u00e1 mudando para o Jap\u00e3o, onde as expectativas de alta do BoJ j\u00e1 em setembro, juntamente com suspeitas de suporte cambial, t\u00eam sustentado o iene e puxado o cruzamento para baixo. O BoJ se re\u00fane em 18 de setembro e uma alta poderia fortalecer ainda mais o iene, enquanto uma manuten\u00e7\u00e3o preservaria o suporte relativo de pol\u00edtica com o BCE. Em termos t\u00e9cnicos, o EUR\/JPY era negociado a 179,38, sustentando-se acima da SMA de 20 per\u00edodos em 178,81, mas ainda abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em 183,51; o RSI se recuperou em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa intermedi\u00e1ria dos 40. A resist\u00eancia estava em 179,46, enquanto o suporte era visto em 179,05, depois 178,78 e 178,54.<\/p>\n\n
Aconselhamos traders de derivativos a se prepararem para maior volatilidade e considerarem estrat\u00e9gias compradas em volatilidade, como straddles, antes da reuni\u00e3o crucial do Banco do Jap\u00e3o em 18 de setembro. Com o EUR\/JPY atualmente negociado a 179,38, o mercado est\u00e1 \u201cencolhido\u201d ap\u00f3s a recente alta de juros do BCE para 2,50%. Dados hist\u00f3ricos mostram que interven\u00e7\u00f5es cambiais japonesas abruptas anteriores, como as de 2024, que moveram o mercado em mais de 500 pips em poucos dias, podem esmagar rapidamente posi\u00e7\u00f5es direcionais sem prote\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Com o Brent perto de US$ 100 por barril devido aos conflitos cont\u00ednuos no Oriente M\u00e9dio, a infla\u00e7\u00e3o pressionada por energia provavelmente manter\u00e1 o Banco Central Europeu em postura mais dura (hawkish). A infla\u00e7\u00e3o de 3,3% na zona do euro em agosto sugere que o BCE ainda n\u00e3o terminou o ciclo de aperto, o que deve limitar quedas mais profundas do euro no m\u00e9dio prazo. Entendemos que comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de euro de curto prazo em recuos pr\u00f3ximos ao suporte em 178,50 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atraente caso o BoJ opte por manter os juros.<\/p>\n\n
Por outro lado, uma alta de juros confirmada pelo BoJ na pr\u00f3xima semana pode desencadear uma forte disparada do iene e empurrar o EUR\/JPY bem abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 20 per\u00edodos em 178,81. Para se proteger, recomendamos o uso de stops apertados nas posi\u00e7\u00f5es \u00e0 vista existentes ou a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro visando uma corre\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 175,00. Traders de derivativos precisam permanecer \u00e1geis, pois qualquer surpresa mais dura (hawkish) vinda de T\u00f3quio mudar\u00e1 imediatamente o impulso de volta para o iene.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, observamos a resist\u00eancia imediata em 179,46. Um rompimento claro acima dessa barreira pode abrir caminho para um movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 per\u00edodos, perto de 183,51. At\u00e9 passarmos pela reuni\u00e3o de 18 de setembro, sugerimos manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o reduzidos e priorizar estruturas de op\u00e7\u00f5es com risco definido para atravessar as oscila\u00e7\u00f5es \u00e0 frente.<\/p>\n\n\n\n