As reservas do banco central da R\u00fassia ca\u00edram para US$ 753,5 bilh\u00f5es, ante US$ 774,2 bilh\u00f5es no per\u00edodo anterior. A queda de US$ 20,7 bilh\u00f5es representa um recuo no estoque de ativos externos mantidos pela autoridade monet\u00e1ria.<\/p>\n
A mudan\u00e7a deixa as reservas abaixo do patamar anterior de US$ 774,2 bilh\u00f5es, em US$ 753,5 bilh\u00f5es. N\u00e3o foi detalhada uma decomposi\u00e7\u00e3o adicional nos dados citados.<\/p>\n
A queda repentina de US$ 20,7 bilh\u00f5es nas reservas do banco central da R\u00fassia, para US$ 753,5 bilh\u00f5es, sinaliza uma forte interven\u00e7\u00e3o cambial para sustentar o rublo, que enfrenta dificuldades. Recomendamos que operadores de derivativos se preparem para maior volatilidade em pares de moedas de emergentes e em op\u00e7\u00f5es ex\u00f3ticas de USD\/RUB. \u00c9 altamente recomend\u00e1vel fazer hedge de exposi\u00e7\u00f5es compradas em ativos do Leste Europeu, \u00e0 medida que a liquidez regional segue se deteriorando.<\/p>\n
Historicamente, quedas s\u00fabitas de reservas superiores a 2,6% levam bancos centrais a liquidar ativos l\u00edquidos, mexendo com mesas globais de commodities. Esperamos que esse escoamento de reservas injete volatilidade imediata em futuros de ouro e op\u00e7\u00f5es de Brent, especialmente dado o papel relevante da R\u00fassia nos mercados de energia. Operadores devem considerar a compra de straddles de curto prazo em ouro para capturar esses movimentos bruscos e imprevis\u00edveis.<\/p>\n
Com menos reservas para defender sua moeda, o banco central russo pode ser for\u00e7ado a elevar a taxa b\u00e1sica ainda mais, acima do n\u00edvel atual de 21%. Sugerimos posicionamento em swaps de juros e non-deliverable forwards (NDFs) para aproveitar esses ajustes de pol\u00edtica. Monitorar a pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do banco central, mais adiante em setembro, ser\u00e1 crucial para calibrar o timing dessas estrat\u00e9gias com derivativos.<\/p>\n\n\n\n