As novas encomendas da ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o da Su\u00e9cia ca\u00edram 0,5% na compara\u00e7\u00e3o anual em julho, revertendo uma alta de 29,9% no per\u00edodo anterior. A mudan\u00e7a marca um retorno \u00e0 contra\u00e7\u00e3o ap\u00f3s um forte avan\u00e7o pr\u00e9vio.<\/p>\n
precisamos nos preparar para uma coroa sueca (SEK) mais fraca e potencial volatilidade em derivativos de a\u00e7\u00f5es n\u00f3rdicas. A queda expressiva nas novas encomendas da manufatura sueca \u2014 recuando para -0,5% em julho, ante 29,9% na leitura anterior \u2014 sinaliza uma desacelera\u00e7\u00e3o acentuada da demanda industrial. Essa contra\u00e7\u00e3o s\u00fabita sugere que a economia sueca, orientada por exporta\u00e7\u00f5es, est\u00e1 perdendo tra\u00e7\u00e3o, o que provavelmente for\u00e7ar\u00e1 o Riksbank a adotar uma postura mais dovish.<\/p>\n
Recomendamos mirar o par cambial EUR\/SEK, j\u00e1 que o estreitamento do diferencial de juros entre a Zona do Euro e a Su\u00e9cia favorece uma coroa mais fraca. Historicamente, quando as novas encomendas da ind\u00fastria sueca entram em territ\u00f3rio negativo, o Riksbank passa a sofrer press\u00e3o para cortar juros mais rapidamente do que seus pares europeus. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/SEK com vencimento de duas a quatro semanas oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atraente para capturar esse movimento de alta.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, devemos observar derivativos de juros, especificamente posi\u00e7\u00f5es para taxas de swap suecas mais baixas. O \u00edndice de gerentes de compras (PMI) da manufatura sueca tamb\u00e9m tem tido dificuldade para se manter acima do patamar de 50 pontos, que indica expans\u00e3o, oscilando recentemente em torno de 50,6. Com a demanda industrial encolhendo, os yields de t\u00edtulos de curto prazo tendem a recuar \u00e0 medida que os traders precificam cortes de juros mais agressivos.<\/p>\n
Em derivativos de a\u00e7\u00f5es, devemos considerar a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o sobre o \u00edndice OMX Stockholm 30 (OMXS30). Grandes gigantes industriais como Volvo e Atlas Copco t\u00eam peso relevante nesse \u00edndice e s\u00e3o altamente sens\u00edveis \u00e0 demanda manufatureira global e dom\u00e9stica. Considerando que a Alemanha, maior parceira comercial da Su\u00e9cia, tamb\u00e9m enfrenta um PMI manufatureiro estagnado em 42,4, uma desacelera\u00e7\u00e3o industrial mais ampla na Europa deve continuar pressionando os lucros corporativos suecos.<\/p>\n\n\n\n