O ouro (XAU\/USD) se recuperou ap\u00f3s cair abaixo de US$ 4.400 na quinta-feira, afastando-se de uma m\u00ednima de uma semana, mas ainda sendo negociado abaixo do piv\u00f4 de US$ 4.450 enquanto os mercados aguardavam os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA. O \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) dos EUA sai mais tarde nesta quinta-feira e o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) ser\u00e1 divulgado na sexta-feira, com leituras que devem orientar as expectativas para a decis\u00e3o de juros do Federal Reserve em 16 de setembro e, por consequ\u00eancia, o D\u00f3lar americano (USD). Os mercados precificam cerca de 60% de chance de alta de juros na reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro, vis\u00e3o refor\u00e7ada ap\u00f3s o relat\u00f3rio de payroll (Nonfarm Payrolls) da \u00faltima sexta-feira. Em outros mercados, os rendimentos dos Treasuries permaneceram firmes ap\u00f3s o Tesouro informar que recompraria at\u00e9 US$ 6 bilh\u00f5es em vencimentos de 10 a 20 anos, acima de US$ 2 bilh\u00f5es, embora relatos indiquem que a expectativa era de pelo menos US$ 10 bilh\u00f5es.<\/p>\n
O petr\u00f3leo atingiu m\u00e1xima de tr\u00eas meses \u00e0 medida que tens\u00f5es envolvendo os EUA e o Ir\u00e3 elevaram os pr\u00eamios de risco, incluindo relatos de que o Ir\u00e3 atacou 10 navios perto do Estreito de Ormuz ap\u00f3s os EUA afirmarem ter afundado cinco petroleiros iranianos no Golfo de Om\u00e3 e pr\u00f3ximo \u00e0 Ilha de Kharg. As expectativas de juros tamb\u00e9m se fortaleceram no exterior, com traders precificando integralmente uma alta de 25 pontos-base pelo BCE e outra pelo BoJ em sua reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro, enquanto o RBA considera um movimento mais tarde neste m\u00eas. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro est\u00e1 acima da SMA de 200 per\u00edodos perto de US$ 4.362, mas abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em torno de US$ 4.491, com resist\u00eancia pr\u00f3xima ao n\u00edvel de Fibonacci de 38,2% em cerca de US$ 4.427; o MACD \u00e9 modestamente positivo e o RSI est\u00e1 perto de 51. O suporte fica em torno de US$ 4.362, com n\u00edveis adicionais perto de US$ 4.344, US$ 4.260 e US$ 4.141, enquanto as resist\u00eancias acima incluem US$ 4.491 e US$ 4.530.<\/p>\n
Devemos nos preparar para maior volatilidade nos mercados de ouro e c\u00e2mbio \u00e0 medida que nos aproximamos da divulga\u00e7\u00e3o crucial do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) dos EUA na sexta-feira. Com o ouro atualmente oscilando logo abaixo da resist\u00eancia decisiva em US$ 4.450, traders de derivativos devem considerar o uso de estrat\u00e9gias baseadas em volatilidade, como straddles ou strangles, para capturar rompimentos mais agudos. Isso \u00e9 especialmente importante, j\u00e1 que precedentes hist\u00f3ricos mostram que os pre\u00e7os do ouro podem oscilar mais de 2% nas horas imediatamente seguintes a dados de infla\u00e7\u00e3o inesperados.<\/p>\n
Recomendamos acompanhar de perto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY), que tem enfrentado press\u00e3o de baixa, mas permanece altamente sens\u00edvel a mudan\u00e7as macroecon\u00f4micas. A precifica\u00e7\u00e3o atual do mercado indica uma probabilidade de 60% de alta de juros pelo Federal Reserve na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de 16 de setembro, um sentimento fortemente sustentado pelos recentes n\u00fameros positivos do payroll (Nonfarm Payrolls). Se a leitura do CPI na sexta-feira vier acima do esperado, uma revers\u00e3o altista repentina no d\u00f3lar pode empurrar rapidamente o ouro para baixo, em dire\u00e7\u00e3o ao suporte-chave em US$ 4.362.<\/p>\n
Os riscos geopol\u00edticos no Oriente M\u00e9dio tamb\u00e9m est\u00e3o inflando artificialmente os custos de energia, com o petr\u00f3leo bruto sendo negociado perto de m\u00e1ximas de tr\u00eas meses ap\u00f3s recentes confrontos mar\u00edtimos nas proximidades do Estreito de Ormuz. Como a infla\u00e7\u00e3o de energia frequentemente se transmite diretamente para m\u00e9tricas do CPI, recomendamos que traders de futuros fa\u00e7am hedge de suas posi\u00e7\u00f5es em metais com op\u00e7\u00f5es de compra (calls) compradas em petr\u00f3leo. Historicamente, interrup\u00e7\u00f5es prolongadas no transporte mar\u00edtimo por esse corredor vital elevaram os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em 10% a 15% em poucas semanas, o que complicaria ainda mais o panorama global de infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Por fim, precisamos considerar o aperto sincronizado (vi\u00e9s hawkish) dos bancos centrais globais, incluindo uma alta de 25 pontos-base j\u00e1 precificada para o Banco Central Europeu. A eleva\u00e7\u00e3o dos rendimentos dos t\u00edtulos no mundo todo representa um forte vento contr\u00e1rio para ativos que n\u00e3o pagam rendimento, tornando essencial o uso de stops apertados em posi\u00e7\u00f5es compradas em ouro. Traders devem buscar estruturar opera\u00e7\u00f5es t\u00e1ticas de curto prazo com derivativos que explorem a diverg\u00eancia entre os sinais t\u00e9cnicos neutros a limitados do ouro e o ambiente macro em evolu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n