USD\/JPY avan\u00e7ou levemente na sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira para pouco acima da faixa de 153,50, mas permaneceu perto de uma m\u00ednima de sete meses enquanto os mercados aguardavam os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA. O movimento ocorreu com os traders cautelosos antes do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI), que sai mais tarde hoje, e do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) de sexta-feira, enquanto o d\u00f3lar tentava se recuperar de uma m\u00ednima de quase tr\u00eas semanas registrada na quarta-feira. O suporte ao d\u00f3lar tamb\u00e9m tem sido associado \u00e0 renova\u00e7\u00e3o das expectativas de alta de juros pelo Federal Reserve ainda neste m\u00eas, impulsionadas por riscos inflacion\u00e1rios ligados \u00e0 alta dos pre\u00e7os de energia e ao aumento das tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3.<\/p>\n\n
O iene segue sustentado por uma reprecifica\u00e7\u00e3o agressiva de uma postura mais hawkish do Banco do Jap\u00e3o. O mercado \u00e9 descrito como precificando integralmente uma alta de 25 pontos-base na reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro, e atribui alta probabilidade a um movimento subsequente em dezembro, com as expectativas apoiadas por revis\u00f5es de crescimento e fortes ganhos salariais. Em separado, o Ir\u00e3 disse ter atacado 10 navios pr\u00f3ximos ao Estreito de Hormuz ap\u00f3s os EUA afirmarem ter afundado cinco petroleiros iranianos perto do Golfo de Om\u00e3 e da Ilha de Kharg, enquanto o Ir\u00e3 tamb\u00e9m disparou m\u00edsseis contra a base de Al-Azraq, na Jord\u00e2nia. Tecnicamente, o par est\u00e1 abaixo do suporte em 155,30\u2013155,20, com uma quebra abaixo de 153,00 apontada como potencial gatilho para novas quedas.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada em USD\/JPY, j\u00e1 que o par oscila pouco acima do suporte cr\u00edtico em 153,00. Com a decis\u00e3o de juros do Banco do Jap\u00e3o marcada para 17\u201318 de setembro, h\u00e1 uma forte chance de rompimento abaixo desse piso se os formuladores de pol\u00edtica entregarem a alta de 25 pontos-base amplamente esperada. Para se proteger, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em USD\/JPY para capturar uma poss\u00edvel queda em dire\u00e7\u00e3o a 150,00.<\/p>\n\n
Os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA, incluindo o PPI e o CPI, influenciar\u00e3o fortemente os pr\u00f3ximos passos do Federal Reserve. An\u00e1lises de tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que surpresas relevantes na infla\u00e7\u00e3o americana podem provocar movimentos imediatos de 100 a 150 pips neste par de moedas. Recomendamos empregar estrat\u00e9gias de straddle comprado (long straddle) para lucrar com esses movimentos abruptos e bidirecionais, independentemente do resultado efetivo dos dados.<\/p>\n\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio, particularmente nas proximidades do Estreito de Hormuz, adicionam um pr\u00eamio de risco complexo ao d\u00f3lar americano. Embora essas tens\u00f5es normalmente despertem fluxos de porto seguro para o d\u00f3lar, a mudan\u00e7a agressiva para um vi\u00e9s mais hawkish do Banco do Jap\u00e3o est\u00e1, no momento, limitando os ganhos da moeda americana. Acreditamos que operar futuros de curto prazo com stops apertados \u00e9 a forma mais segura de navegar esses movimentos repentinos guiados por manchetes.<\/p>\n\n
A precifica\u00e7\u00e3o de mercado atualmente indica alta probabilidade de uma nova alta de juros do BoJ em dezembro, o que estruturalmente favorece o iene. \u00c0 medida que os rendimentos dos t\u00edtulos do governo japon\u00eas de 10 anos sobem, a tradicional opera\u00e7\u00e3o baseada no diferencial de juros que favorecia o d\u00f3lar est\u00e1 se desfazendo rapidamente. Recomendamos manter um vi\u00e9s l\u00edquido vendido (net-short) em USD\/JPY nas pr\u00f3ximas semanas, usando eventuais repiques corretivos em dire\u00e7\u00e3o a 155,00 como oportunidades estrat\u00e9gicas de venda.<\/p>\n\n\n\n