O peso mexicano manteve os ganhos frente ao d\u00f3lar americano ap\u00f3s o M\u00e9xico apresentar seu pacote fiscal ao Congresso, enquanto os mercados aguardavam os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA. O USD\/MXN estava em 16,89, queda de 0,09% e perto das m\u00ednimas do ano. O plano aponta para um d\u00e9ficit de 3,9% do PIB em 2027, ante uma estimativa de 4,1% neste ano, e reduz o suporte \u00e0 Petr\u00f3leos Mexicanos (PEMEX); a ajuda para pagamento de d\u00edvida \u00e9 direcionada a cerca de US$ 4,8 bilh\u00f5es, quase 70% abaixo da dota\u00e7\u00e3o deste ano. A proposta tamb\u00e9m projetou crescimento de 1% a 2% e um super\u00e1vit prim\u00e1rio de 0,6% do PIB no pr\u00f3ximo ano, excluindo pagamentos de d\u00edvida, enquanto o debate do Or\u00e7amento de 2027 se abre no Congresso.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o anual do M\u00e9xico em agosto veio em 3,26%, abaixo da estimativa de 3,30% e acima de 3,12% em julho, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente subiu para 3,88%, ante previs\u00e3o de 3,92%, e acima da banda-meta de 3% \u00b11 p.p. do Banxico. Nos EUA, a m\u00e9dia m\u00f3vel de 4 semanas do ADP superou a leitura anterior, com a aten\u00e7\u00e3o se voltando ao PPI e ao CPI de agosto, divulgados pelo BLS; um resultado de infla\u00e7\u00e3o mais forte poderia reacender o USD\/MXN, que est\u00e1 sendo negociado abaixo de 17,00, e refor\u00e7ar as expectativas para um movimento do Fed na reuni\u00e3o de 15-16 de setembro. Tecnicamente, o USD\/MXN estava em 16,9044, abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples de 50, 100 e 200 dias, agrupadas em torno de 17,2154, com resist\u00eancia tamb\u00e9m tra\u00e7ada a partir das m\u00e1ximas de 21,0808 e 18,1651; o RSI (14) estava em 34,12, enquanto o suporte ficava perto de 16,8866.<\/p>\n
Estamos acompanhando de perto o USD\/MXN, j\u00e1 que ele negocia pr\u00f3ximo \u00e0s m\u00ednimas do ano, em torno de 16,89, fortemente influenciado pela proposta rec\u00e9m-apresentada do Or\u00e7amento de 2027 do M\u00e9xico. Este plano fiscal restritivo busca reduzir o d\u00e9ficit do pa\u00eds para 3,9% do PIB e cortar o suporte \u00e0 d\u00edvida da estatal de petr\u00f3leo PEMEX em quase 70%, para US$ 4,8 bilh\u00f5es. Essas medidas disciplinadas est\u00e3o mantendo o peso forte, mas operadores de derivativos devem se preparar para um poss\u00edvel rompimento nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par segue limitado abaixo de uma resist\u00eancia forte em 17,21, enquanto o suporte imediato de baixa est\u00e1 em 16,88. Vemos os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA e a reuni\u00e3o de pol\u00edtica do Federal Reserve em 15-16 de setembro como os catalisadores finais para romper essa consolida\u00e7\u00e3o estreita. Um \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor americano acima do esperado pode rapidamente acionar um short squeeze, empurrando o par de volta em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s suas principais m\u00e9dias m\u00f3veis.<\/p>\n
Para aproveitar esse cen\u00e1rio, recomendamos utilizar op\u00e7\u00f5es de USD\/MXN para navegar a volatilidade iminente. A compra de straddles at-the-money permitir\u00e1 lucrar com um rompimento acentuado em qualquer dire\u00e7\u00e3o, sem precisar apostar no resultado da infla\u00e7\u00e3o dos EUA. Alternativamente, traders podem buscar comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) se o par conseguir sustentar-se acima do piso de 16,88, mirando um movimento de retorno em dire\u00e7\u00e3o a 17,21.<\/p>\n
Historicamente, o amplo diferencial de juros entre o Banco do M\u00e9xico e o Federal Reserve dos EUA sustentou o peso por meio de fluxos de carry trade. Atualmente, a postura restritiva do Banxico continua sendo uma \u00e2ncora poderosa para a moeda, especialmente com a infla\u00e7\u00e3o de agosto no M\u00e9xico em n\u00edveis est\u00e1veis de 3,26%. Devemos monitorar de perto os pr\u00f3ximos dados econ\u00f4micos dos EUA, pois qualquer surpresa hawkish do Fed pode comprimir esse diferencial de rendimento e desencadear uma r\u00e1pida desvaloriza\u00e7\u00e3o do peso.<\/p>\n\n\n\n