USD\/JPY permaneceu sob press\u00e3o na quarta-feira, mas a tra\u00e7\u00e3o vendedora foi limitada \u00e0 medida que o D\u00f3lar americano se recuperou ap\u00f3s uma atualiza\u00e7\u00e3o sobre recompras do Tesouro dos EUA. O par foi negociado perto de 153,50, ap\u00f3s ter recuado brevemente abaixo de 153,00 para seu menor n\u00edvel desde fevereiro. O Tesouro afirmou que poderia recomprar at\u00e9 US$ 6 bilh\u00f5es em d\u00edvida de prazos mais longos na quinta-feira, acima do m\u00ednimo previamente indicado de US$ 4 bilh\u00f5es por opera\u00e7\u00e3o, e os yields dos EUA subiram em resposta, com o rendimento da T-note de 10 anos em torno de 4,85%, o maior desde novembro de 2023. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) estava perto de 98,80 ap\u00f3s se recuperar de 98,60, seu menor n\u00edvel desde 21 de agosto.<\/p>\n
O iene japon\u00eas continuou a encontrar suporte nas expectativas de um aperto mais r\u00e1pido por parte do Banco do Jap\u00e3o (BoJ), com uma alta de juros totalmente precificada para a reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro, incentivando o desmonte de carry trades financiados em iene e fluxos de repatria\u00e7\u00e3o. A aten\u00e7\u00e3o agora se volta para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) dos EUA na quinta-feira e o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) na sexta-feira, antes da reuni\u00e3o do Federal Reserve (Fed) em 15\u201316 de setembro; o CME FedWatch mostra os mercados precificando cerca de 60% de chance de uma alta de 25 pb. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o relat\u00f3rio apontou suporte em torno de 153, uma m\u00ednima de 2026 perto de 152 e resist\u00eancia em 155.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para continuidade da queda no par USD\/JPY por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) pr\u00f3ximas ao dinheiro (near-the-money). O desmonte de carry trades financiados em iene est\u00e1 ganhando momentum \u00e0 medida que o Banco do Jap\u00e3o se prepara para uma alta de juros amplamente aguardada em 17\u201318 de setembro. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente do Jap\u00e3o em m\u00e9dia em torno de 2,5% a 2,8% neste ano, a press\u00e3o macroecon\u00f4mica favorece fortemente um iene mais forte.<\/p>\n
Embora a recompra de t\u00edtulos de US$ 6 bilh\u00f5es pelo Tesouro dos EUA tenha empurrado temporariamente o yield de 10 anos para 4,85%, vemos essa recupera\u00e7\u00e3o do USD como uma oportunidade de venda de curto prazo. O \u00edndice do d\u00f3lar tem tido dificuldade de sustentar ganhos acima de 98,80, indicando que o impulso de alta do \u201cgreenback\u201d est\u00e1 perdendo for\u00e7a. Traders podem explorar esse repique tempor\u00e1rio montando posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de USD\/JPY \u00e0 medida que o pre\u00e7o se aproxima do forte n\u00edvel de resist\u00eancia em 155,00.<\/p>\n
Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias compradas em volatilidade, como straddles comprados (long straddles), antes das divulga\u00e7\u00f5es do PPI e do CPI dos EUA nesta semana. Esses relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o devem influenciar fortemente a decis\u00e3o de juros do Federal Reserve em 15\u201316 de setembro, para a qual o mercado hoje precifica 60% de chance de alta. Se os n\u00fameros de infla\u00e7\u00e3o vierem mais fracos do que o esperado, esperamos uma ruptura acentuada abaixo do suporte psicol\u00f3gico-chave em 153,00.<\/p>\n
Se o USD\/JPY romper o piso de 153,00, esperamos uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00ednima de 2026 perto de 152,00. Fazer hedge das exposi\u00e7\u00f5es j\u00e1 existentes compradas em d\u00f3lar \u00e9 crucial neste momento, porque o mercado migrou de um suporte tempor\u00e1rio, guiado por interven\u00e7\u00e3o, para ganhos do iene sustentados e guiados por pol\u00edtica monet\u00e1ria. Carteiras de derivativos devem permanecer altamente flex\u00edveis para navegar as oscila\u00e7\u00f5es bruscas e multidirecionais esperadas nas pr\u00f3ximas duas semanas.<\/p>\n\n\n\n