A TD Securities afirmou que o ouro e outros metais preciosos permaneceram firmes mesmo com os mercados precificando uma probabilidade maior de altas de juros do Federal Reserve no curto prazo. A casa apontou para a mudan\u00e7a de rea\u00e7\u00e3o ap\u00f3s um relat\u00f3rio de emprego forte nos EUA ter pressionado o metal antes de uma comunica\u00e7\u00e3o menos \u201chawkish\u201d do Fed e de interven\u00e7\u00f5es cambiais aliviarem a press\u00e3o, ressaltando a sensibilidade do mercado a novos dados e manchetes.<\/p>\n
Os analistas disseram que o pr\u00f3ximo grande catalisador \u00e9 o dado de infla\u00e7\u00e3o dos EUA, que, segundo eles, deve moldar a precifica\u00e7\u00e3o do Fed e os fluxos discricion\u00e1rios. Uma surpresa altista na infla\u00e7\u00e3o pode refor\u00e7ar as expectativas de pol\u00edtica mais restritiva e pesar sobre o ouro, enquanto leituras mais fracas podem incentivar uma retomada do posicionamento discricion\u00e1rio. Fatores estruturais foram citados como suporte cont\u00ednuo, incluindo a volta do tema de desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, compras elevadas por bancos centrais e nova acumula\u00e7\u00e3o via ETFs, com a implica\u00e7\u00e3o de que um Fed mais \u201chawkish\u201d poderia atrasar, em vez de inviabilizar, o pr\u00f3ximo movimento de alta.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade maior no mercado de ouro \u00e0 medida que nos aproximamos da divulga\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o (CPI) dos EUA. Dados recentes mostram o ouro com resili\u00eancia not\u00e1vel, mantendo-se em patamares muito elevados apesar das mudan\u00e7as nas expectativas para juros dos bancos centrais. A pr\u00f3xima leitura do \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor deve atuar como o gatilho decisivo para o pr\u00f3ximo grande movimento direcional do ouro.<\/p>\n
Se a infla\u00e7\u00e3o vier acima do esperado, esperamos uma realiza\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria no ouro, \u00e0 medida que traders passem a precificar uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais apertada. Para aproveitar essa poss\u00edvel queda de curto prazo, traders de op\u00e7\u00f5es devem considerar a compra de puts de vencimento curto ou a montagem de bear put spreads. Por\u00e9m, vemos qualquer recuo desse tipo como uma oportunidade de compra com desconto, e n\u00e3o como uma revers\u00e3o estrutural de tend\u00eancia.<\/p>\n
Por outro lado, uma infla\u00e7\u00e3o abaixo do esperado provavelmente desencadear\u00e1 uma forte onda de compras discricion\u00e1rias, levando o ouro a novas m\u00e1ximas. Sugerimos posicionamento para esse rompimento altista por meio de calls compradas ou bull call spreads, para capturar a alta com risco limitado. Essa estrat\u00e9gia permite se beneficiar do avan\u00e7o imediato do momentum \u00e0 medida que capital especulativo volta a correr para os metais preciosos.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o altista de longo prazo \u00e9 sustentada por forte suporte estrutural, incluindo compras massivas de ouro por bancos centrais globais, que t\u00eam superado consistentemente 1.000 toneladas m\u00e9tricas por ano. Al\u00e9m disso, os ETFs de ouro voltaram a registrar entradas l\u00edquidas, indicando um piso robusto para o metal. Mesmo que uma surpresa \u201chawkish\u201d adie o rali, esses pilares macroecon\u00f4micos significam que o risco de queda permanece bem amortecido.<\/p>\n\n\n\n