O d\u00f3lar canadense ficou amplamente est\u00e1vel na sess\u00e3o, apesar da retomada de atritos comerciais entre EUA e Canad\u00e1 e de proibi\u00e7\u00f5es direcionadas de importa\u00e7\u00e3o. Os ganhos iniciais vieram ap\u00f3s coment\u00e1rios sobre um \u201cdesequil\u00edbrio do d\u00f3lar (moeda) do Canad\u00e1\u201d, mas o movimento perdeu for\u00e7a \u00e0 medida que os mercados atribu\u00edram implica\u00e7\u00f5es limitadas no curto prazo. Mais tarde, relatos de restri\u00e7\u00f5es sobre alguns produtos canadenses \u2014 latic\u00ednios, bebidas alco\u00f3licas e motocicletas \u2014 tamb\u00e9m n\u00e3o conseguiram mover a moeda, com as medidas previstas para entrarem em vigor em 29 de setembro.<\/p>\n
Modelos do Scotiabank mostram melhora dos fundamentos do CAD, em paralelo a um d\u00f3lar americano mais fraco, e a estimativa de valor justo do banco para o USD\/CAD recuou para 1,3736. A a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os segue lateralizada, mas os sinais t\u00e9cnicos pesam contra o \u201cgreenback\u201d: a recupera\u00e7\u00e3o a partir da m\u00ednima do fim de agosto perdeu tra\u00e7\u00e3o e se reverteu, deixando resist\u00eancia na faixa de 1,39 baixa a m\u00e9dia. O suporte \u00e9 visto em 1,3715\/35, com risco de queda se estendendo em dire\u00e7\u00e3o a 1,3500\/50; altas acima da regi\u00e3o de 1,38 m\u00e9dia devem atrair vendas.<\/p>\n
Acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para um d\u00f3lar canadense (CAD) mais forte frente ao d\u00f3lar americano (USD) nas pr\u00f3ximas semanas. Embora novas proibi\u00e7\u00f5es de importa\u00e7\u00e3o dos EUA sobre produtos canadenses estejam programadas para come\u00e7ar em 29 de setembro, o CAD se manteve firme, e estimamos que o valor justo do USD\/CAD agora tenha recuado para 1,3736. Traders devem buscar vender USD\/CAD em repiques tempor\u00e1rios, mirando uma queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 1,3500 a 1,3550.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o \u00e9 apoiada por estat\u00edsticas econ\u00f4micas recentes: o PIB do Canad\u00e1 cresceu a uma taxa anualizada de 2,1% no segundo trimestre, acima das expectativas e indicando resili\u00eancia. Historicamente, quando a economia canadense supera as proje\u00e7\u00f5es de crescimento enquanto o Federal Reserve dos EUA corta juros, o CAD tende a se fortalecer. Com o Fed esperado para reduzir as taxas ainda mais neste m\u00eas, o diferencial de juros provavelmente tender\u00e1 a favorecer a moeda canadense.<\/p>\n
Para capturar essa tend\u00eancia, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/CAD fora do dinheiro, com pre\u00e7o de exerc\u00edcio (strike) pr\u00f3ximo de 1,3700. Como vemos uma resist\u00eancia t\u00e9cnica muito forte na regi\u00e3o de 1,39 m\u00e9dia, o risco de um rali expressivo do USD permanece baixo. Essa estrat\u00e9gia com op\u00e7\u00f5es permite limitar o risco de baixa (perda) ao mesmo tempo em que posiciona o trader para uma queda gradual do par cambial.<\/p>\n\n\n\n