O iene se fortaleceu frente ao d\u00f3lar americano na quarta-feira, puxando o USD\/JPY para baixo em 0,39%, para cerca de 153,40, com o par visto pela \u00faltima vez perto de 153,37. A demanda por JPY aumentou \u00e0 medida que os mercados passaram a precificar uma postura mais restritiva do Banco do Jap\u00e3o (BoJ), com um movimento de 25 pontos-base na reuni\u00e3o de setembro esperado para elevar a taxa de pol\u00edtica de 1% para 1,25% \u2014 o maior n\u00edvel em quase 31 anos \u2014 ap\u00f3s a alta de junho. Riscos inflacion\u00e1rios ligados ao aumento dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e a uma moeda fraca mantiveram a narrativa de aperto em evid\u00eancia, enquanto autoridades deixaram margem para um ritmo que n\u00e3o se limita a um \u00fanico passo de 25 pontos-base e pode envolver eleva\u00e7\u00f5es consecutivas.<\/p>\n
Nos EUA, a aten\u00e7\u00e3o se volta para os indicadores de infla\u00e7\u00e3o, com o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) e o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) definidos para orientar as expectativas antes da reuni\u00e3o de setembro do Federal Reserve. A ferramenta CME FedWatch mostra o mercado atribuindo aproximadamente 62% de chance de uma alta de juros pelo Fed. Tecnicamente, o USD\/JPY segue abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em 154,92 e da SMA de 200 per\u00edodos em 157,26, enquanto o RSI (14) est\u00e1 perto de 42; n\u00edveis de resist\u00eancia s\u00e3o vistos em 154,40, 155,29 e 157,26, com suporte em 152,89 e 152,27.<\/p>\n
\u00c0 medida que o USD\/JPY recua em dire\u00e7\u00e3o a 153,40, acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para press\u00e3o adicional de baixa nas pr\u00f3ximas semanas. A poss\u00edvel alta de juros do BoJ para 1,25% levaria as taxas japonesas ao maior n\u00edvel desde 1995, fortalecendo fundamentalmente o iene. Recomendamos montar posi\u00e7\u00f5es baixistas, como a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) at-the-money, para capturar essa mudan\u00e7a na din\u00e2mica de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par continua fortemente limitado pela sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 per\u00edodos em 154,92 e pela m\u00e9dia de 200 per\u00edodos em 157,26. Sugerimos utilizar spreads de venda de call (short call spreads) com strikes definidos logo acima da resist\u00eancia de 154,40 para receber pr\u00eamio, limitando o risco de alta. Se o pre\u00e7o \u00e0 vista romper abaixo do suporte imediato em 152,89, os traders devem considerar aumentar posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros, mirando o piso mais profundo em 152,27.<\/p>\n
Com a ferramenta CME FedWatch indicando atualmente 62% de probabilidade para a pr\u00f3xima decis\u00e3o de pol\u00edtica do Federal Reserve, as pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es de CPI e PPI nos EUA atuar\u00e3o como catalisadores cr\u00edticos de volatilidade. Recomendamos fazer hedge das exposi\u00e7\u00f5es existentes com straddles ou strangles comprados (long) antes desses relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o, visando lucrar com movimentos bruscos e repentinos em qualquer dire\u00e7\u00e3o. A volatilidade impl\u00edcita tende a subir \u00e0 medida que nos aproximamos dessas divulga\u00e7\u00f5es de dados e da reuni\u00e3o de setembro do Banco do Jap\u00e3o, tornando compras antecipadas de op\u00e7\u00f5es especialmente atraentes.<\/p>\n\n\n\n