O ouro se recuperou na quarta-feira e encerrou uma queda de tr\u00eas dias, com o suporte vindo de um D\u00f3lar mais fraco, mas os ganhos encontraram dificuldade perto de US$ 4.400 ap\u00f3s o metal ter tocado mais cedo uma m\u00ednima de uma semana em torno de US$ 4.341. O recuo do d\u00f3lar ocorreu ap\u00f3s uma disparada do iene japon\u00eas, com o USD\/JPY perto de 153,40, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) era negociado ao redor de 98,61, queda de cerca de 0,25% e pr\u00f3ximo do n\u00edvel mais fraco desde 21 de agosto. A alta dos pre\u00e7os de energia tamb\u00e9m limitou a recupera\u00e7\u00e3o do metal ap\u00f3s a\u00e7\u00f5es de retalia\u00e7\u00e3o entre EUA e Ir\u00e3 no Golfo, incluindo a destrui\u00e7\u00e3o reportada de cinco navios-tanque iranianos de petr\u00f3leo bruto e subsequentes ataques iranianos a alvos mar\u00edtimos.<\/p>\n
O West Texas Intermediate (WTI) oscilou perto de US$ 93,50 por barril, pr\u00f3ximo da m\u00e1xima desde 8 de junho, e acumula alta de cerca de 4,80% nesta semana, refor\u00e7ando preocupa\u00e7\u00f5es com a persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o e com juros. O rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA ficou em torno de 4,80%, perto do maior n\u00edvel desde novembro de 2023, enquanto a ferramenta CME FedWatch indica probabilidade de 60% de uma alta de 25 pontos-base na pr\u00f3xima semana. Dados da ADP mostraram que empregadores privados adicionaram, em m\u00e9dia, 12 mil vagas por semana at\u00e9 22 de agosto, acima de 10 mil revisado ap\u00f3s 11,75 mil inicialmente; o foco agora se volta ao PPI de quinta-feira e ao CPI de sexta-feira, al\u00e9m de detalhes de um programa de recompra de t\u00edtulos previsto para 15:00 GMT. No t\u00e9cnico, o XAU\/USD se manteve acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 per\u00edodos em US$ 4.356, com a SMA de 50 per\u00edodos em US$ 4.415 atuando como resist\u00eancia; o RSI estava em 47, o MACD levemente negativo, enquanto os n\u00edveis no radar incluem US$ 4.489, US$ 4.550, US$ 4.700 e suporte mais abaixo perto de US$ 4.200.<\/p>\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade nas pr\u00f3ximas duas semanas, \u00e0 medida que o ouro consolida pr\u00f3ximo do patamar crucial de US$ 4.400. Com 60% de probabilidade de alta de juros pelo Federal Reserve na reuni\u00e3o de 15-16 de setembro, a precifica\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es para contratos de ouro est\u00e1 antecipando um movimento direcional forte. Recomendamos comprar straddles de curto prazo em ouro (XAU\/USD) para se beneficiar de um rompimento independentemente de para onde o mercado se mova.<\/p>\n
A escalada das tens\u00f5es militares no Estreito de Ormuz elevou o WTI em 4,8% nesta semana para US$ 93,50, o que historicamente funciona como uma faca de dois gumes para metais preciosos. Embora riscos geopol\u00edticos normalmente impulsionem compras de prote\u00e7\u00e3o (safe haven), a infla\u00e7\u00e3o de energia resultante pode for\u00e7ar o Fed a manter o custo do cr\u00e9dito mais alto por mais tempo. Podemos olhar precedentes hist\u00f3ricos, como os choques do petr\u00f3leo do fim dos anos 1970, quando a disparada dos custos de energia acabou exigindo altas agressivas de juros que temporariamente limitaram o potencial de alta do ouro.<\/p>\n
No t\u00e9cnico, devemos observar a m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 200 per\u00edodos em US$ 4.356 como um \u201cdivisor de \u00e1guas\u201d para posi\u00e7\u00f5es compradas. Se o ouro romper abaixo desse n\u00edvel, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro mirando a zona de suporte em US$ 4.200. Por outro lado, um avan\u00e7o acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 per\u00edodos em US$ 4.415 justificaria a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) mirando US$ 4.550.<\/p>\n
As divulga\u00e7\u00f5es de PPI e CPI nesta quinta e sexta provavelmente atuar\u00e3o como o catalisador final antes da decis\u00e3o do Fed na pr\u00f3xima semana. Historicamente, surpresas na infla\u00e7\u00e3o subjacente (core) dos EUA t\u00eam provocado oscila\u00e7\u00f5es imediatas de 1,5% a 2% no pre\u00e7o do ouro no dia da divulga\u00e7\u00e3o. Devemos manter a exposi\u00e7\u00e3o total a risco limitada antes desses relat\u00f3rios e focar em estrat\u00e9gias de spreads verticais para mitigar a r\u00e1pida perda de pr\u00eamio (decay) das op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n