A r\u00fapia indiana ampliou as perdas frente ao d\u00f3lar americano na quarta-feira, com o USD\/INR avan\u00e7ando para acima de 95,00 ap\u00f3s uma forte corre\u00e7\u00e3o no dia anterior. A alta dos custos de energia aumentou a press\u00e3o: o contrato de petr\u00f3leo bruto na MCX com vencimento em 21 de setembro subia mais de 2,5%, pouco acima de Rs 8.950, o maior n\u00edvel desde 22 de maio. O petr\u00f3leo avan\u00e7ou \u00e0 medida que confrontos entre EUA e Ir\u00e3 elevaram as preocupa\u00e7\u00f5es com interrup\u00e7\u00f5es de oferta. A Guarda Revolucion\u00e1ria do Ir\u00e3 (IRGC) disparou m\u00edsseis bal\u00edsticos contra a base a\u00e9rea de Al Azraq, na Jord\u00e2nia, ap\u00f3s ataques do US CENTCOM a petroleiros iranianos no Golfo de Om\u00e3, segundo a Al Jazeera.<\/p>\n
Dados de navega\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m apontaram tens\u00e3o. N\u00fameros da Kpler citados pela Reuters mostraram que sete navios de commodities transitaram pelo Estreito de Ormuz em 7 de setembro, ante oito no dia anterior, muito abaixo da m\u00e9dia pr\u00e9-guerra de 130-140. A queda da r\u00fapia alimentou conversas sobre atua\u00e7\u00e3o do RBI nos mercados \u00e0 vista e NDF; a Reuters disse que o banco central esteve presente na ter\u00e7a-feira, embora a moeda ainda tenha se enfraquecido. As aten\u00e7\u00f5es agora se voltam ao CPI dos EUA de agosto, na sexta-feira, e \u00e0s implica\u00e7\u00f5es para as expectativas de juros; a TD Securities projeta PCE n\u00facleo de 0,18% m\/m, enquanto medidas baseadas no mercado apontam 0,13%. No t\u00e9cnico, o USD\/INR era negociado a 95,07, perto da EMA de 20 dias em 95,1338; alvos de alta incluem 95,50, enquanto o suporte est\u00e1 na m\u00ednima de junho em 94,15.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos priorizem posi\u00e7\u00f5es compradas em contratos de petr\u00f3leo bruto na MCX, \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas estrangulam o Estreito de Ormuz. Com o tr\u00e1fego de navios por esse corredor vital despencando de uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 140 embarca\u00e7\u00f5es para apenas sete, os temores de oferta devem seguir pressionando os pre\u00e7os de energia para cima. Como esse estreito responde por cerca de 20% dos l\u00edquidos de petr\u00f3leo no mundo, novas escaladas entre EUA e Ir\u00e3 tendem a provocar fortes movimentos de alta.<\/p>\n
No mercado de c\u00e2mbio, devemos monitorar de perto o par USD\/INR enquanto ele oscila em torno de 95,07, logo abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 20 dias em 95,13. Se o pre\u00e7o di\u00e1rio fechar acima de 95,13, devemos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo mirando 95,50. No entanto, \u00e9 necess\u00e1rio manter stops curtos pr\u00f3ximos ao suporte de 94,15 para se proteger contra revers\u00f5es s\u00fabitas.<\/p>\n
Tamb\u00e9m devemos nos preparar para picos repentinos de volatilidade decorrentes de interven\u00e7\u00f5es do Reserve Bank of India para defender a r\u00fapia. Historicamente, o RBI tem usado suas volumosas reservas internacionais \u2014 que atingiram m\u00e1ximas hist\u00f3ricas de quase US$ 690 bilh\u00f5es \u2014 para vender d\u00f3lares de forma agressiva no mercado \u00e0 vista. Diante dessa amea\u00e7a constante de interven\u00e7\u00e3o do banco central, operar USD\/INR com estruturas de op\u00e7\u00f5es de risco limitado (spreads com perda m\u00e1xima definida) \u00e9 muito mais seguro do que manter posi\u00e7\u00e3o comprada em futuros sem prote\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O pr\u00f3ximo grande vetor para o mercado ser\u00e1 o relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o dos EUA nesta sexta-feira, e devemos utilizar estrat\u00e9gias neutras em dire\u00e7\u00e3o, como straddles, para capturar os movimentos de pre\u00e7o. Se a infla\u00e7\u00e3o mensal do PCE n\u00facleo de fato vier fraca em 0,13%, como projetado, \u00e9 bastante prov\u00e1vel que o Fed fa\u00e7a uma pausa no ciclo de alta de juros, o que pode interromper temporariamente a valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. Devemos posicionar as carteiras de derivativos para explorar essas mudan\u00e7as r\u00e1pidas na volatilidade impl\u00edcita antes do fim de semana.<\/p>\n\n\n\n