Perspectiva para EUR\/USD: Crise de Energia Ofusca Alta de Juros do BCE<\/p>\n\n
O EUR\/USD manteve-se acima de 1,1600 na ter\u00e7a-feira ap\u00f3s uma sess\u00e3o de 28 pips que terminou a meio pip da abertura, mesmo com o g\u00e1s europeu a subir para o maior n\u00edvel em tr\u00eas anos e o BCE sendo esperado elevar juros na quinta-feira. O g\u00e1s holand\u00eas do primeiro vencimento avan\u00e7ou at\u00e9 3,4%, ao maior n\u00edvel desde janeiro de 2023, negociando perto de \u20ac75,00 por megawatt-hora e cerca de 128% acima de um ano atr\u00e1s, enquanto os estoques estavam 67% cheios versus uma norma sazonal de 83% com menos de um m\u00eas antes da temporada de aquecimento. O Estreito de Hormuz est\u00e1 fechado desde 28 de fevereiro e o Catar estendeu for\u00e7a maior sobre cargas para Europa e \u00c1sia at\u00e9 o outono; o g\u00e1s russo via gasoduto caiu de cerca de 40% da demanda para menos de 15%, e o bloco agora compra mais de 120 bilh\u00f5es de metros c\u00fabicos por ano de g\u00e1s transportado por via mar\u00edtima.<\/p>\n\n
O BCE \u00e9 visto elevando a taxa de dep\u00f3sito para 2,5% ante 2,25% na quinta-feira, juntamente com uma taxa principal de refinanciamento de 2,65%, mas os custos de energia avan\u00e7aram mais r\u00e1pido, com o g\u00e1s em alta de 23% em um m\u00eas; a meta de armazenamento para novembro foi reduzida de 90% para 80%, e os estoques s\u00e3o os mais baixos para a data desde o in\u00edcio da s\u00e9rie em 2011. Em seguida, os dados dos EUA lotam o calend\u00e1rio: a folha privada \u00e0s 12:15 GMT na quarta-feira sucedeu 11,75 mil, enquanto a quinta-feira traz a decis\u00e3o do Fed \u00e0s 12:15 GMT, o PPI \u00e0s 12:30 GMT e coletiva \u00e0s 12:45 GMT; o PPI \u00e9 estimado em 0,4% m\/m ap\u00f3s julho est\u00e1vel e 5,3% a\/a ap\u00f3s 4,7%, com o n\u00facleo em 0,3% e 4,6%. O CPI de sexta-feira \u00e9 projetado em 0,4% m\/m, 3,4% a\/a e 2,4% no n\u00facleo antes da reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro, com 0,25 p.p. precificados perto de 58%, antes do sentimento da Universidade de Michigan em 51 versus 51,7 e expectativas de infla\u00e7\u00e3o de um ano anteriormente em 4%; tecnicamente, a resist\u00eancia est\u00e1 em 1,1650 e depois logo abaixo de 1,1700, enquanto o suporte \u00e9 1,1600, com as EMAs de 50 e 200 dias separadas por seis pips logo acima de 1,1550 e 1,1500 abaixo.<\/p>\n\n
Devemos nos preparar para um movimento de baixa em EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, mirando um rompimento abaixo do suporte de 1,1600. Embora o BCE deva elevar a taxa de dep\u00f3sito para 2,5% nesta quinta-feira, esse pequeno aumento anual de rendimento \u00e9 completamente ofuscado pela disparada das contas semanais de energia na Europa. Historicamente, altas de juros n\u00e3o conseguem sustentar uma moeda quando uma crise de termos de troca est\u00e1 drenando capital ativamente da regi\u00e3o.<\/p>\n\n
Com os pre\u00e7os do g\u00e1s natural europeu perto de \u20ac75 por megawatt-hora \u2014 um aumento massivo de 128% em rela\u00e7\u00e3o ao ano passado \u2014 a Zona do Euro enfrenta uma conta de importa\u00e7\u00e3o elevada \u00e0s v\u00e9speras do inverno. Atualmente, o armazenamento de g\u00e1s da UE est\u00e1 em apenas 67% da capacidade, contra a norma sazonal de 83%, for\u00e7ando as concession\u00e1rias a competir por cargas mar\u00edtimas caras. Esse aperto de oferta lembra fortemente a crise de energia de 2022, quando o salto dos custos de importa\u00e7\u00e3o empurrou o euro para abaixo da paridade contra o d\u00f3lar.<\/p>\n\n
Recomendamos a traders de derivativos montar posi\u00e7\u00f5es vendidas enquanto a resist\u00eancia em 1,1650 limita o potencial de alta do par. Um fechamento di\u00e1rio abaixo do n\u00edvel crucial de suporte em 1,1600 provavelmente desencadear\u00e1 uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00e9dias m\u00f3veis de 50 e 200 dias, agrupadas perto de 1,1550. Se esse agrupamento for rompido, o pr\u00f3ximo alvo relevante de baixa fica no n\u00edvel psicol\u00f3gico de 1,1500.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o e mercado de trabalho dos EUA nesta semana podem fortalecer rapidamente o d\u00f3lar. Os mercados se preparam para a divulga\u00e7\u00e3o do CPI dos EUA na sexta-feira, com a infla\u00e7\u00e3o subjacente esperada em 2,4% e a possibilidade de alta de juros pelo Fed amplamente precificada. Essa diverg\u00eancia monet\u00e1ria, combinada com o d\u00e9ficit estrutural de energia da Europa, torna atraente a compra de prote\u00e7\u00e3o barata de baixa para o euro.<\/p>\n\n
Os traders tamb\u00e9m devem monitorar as manchetes geopol\u00edticas sobre o Estreito de Hormuz, pois qualquer avan\u00e7o nas negocia\u00e7\u00f5es de tr\u00e2nsito Ir\u00e3\u2013Om\u00e3 pode reduzir rapidamente os pre\u00e7os do g\u00e1s e provocar um forte short-squeeze em EUR\/USD. No entanto, at\u00e9 que uma rota mar\u00edtima segura seja oficializada, a press\u00e3o fundamental sobre o euro permanece fortemente inclinada para baixo. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como bear put spreads, para limitar risco enquanto captura essa esperada din\u00e2mica de queda.<\/p>\n\n\n\n