O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) era negociado em torno de 99,20 no in\u00edcio do preg\u00e3o asi\u00e1tico desta segunda-feira, avan\u00e7ando acima de 99,00 \u00e0 medida que os mercados aumentavam as apostas em uma alta de juros pelo Federal Reserve, enquanto os mercados dos EUA permaneceram fechados pelo feriado do Dia do Trabalho. Dados de emprego dos EUA do Bureau of Labor Statistics mostraram que os Nonfarm Payrolls subiram 162 mil em agosto, ante 21 mil revisados para cima anteriormente, e acima do consenso de 56 mil; a taxa de desemprego ficou inalterada em 4,1%. A precifica\u00e7\u00e3o no mercado de futuros indicava uma probabilidade de 58,3% de alta do Fed neste m\u00eas, segundo o CME FedWatch, com as divulga\u00e7\u00f5es do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) e do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) mais tarde nesta semana definidas para moldar a perspectiva de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
Em termos t\u00e9cnicos, o \u00edndice permaneceu limitado abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias, mesmo mantendo-se acima da linha m\u00e9dia das Bandas de Bollinger, com o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) perto de 43. A resist\u00eancia foi assinalada em torno de 99,35 na linha central das Bandas de Bollinger e, depois, perto de 100,10 na banda superior. Na ponta de baixa, a SMA de 100 dias foi citada em 99,75, enquanto a banda inferior de Bollinger estava pr\u00f3xima de 98,60.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivativos se preparem para maior volatilidade, j\u00e1 que o DXY oscila em torno de 99,20 ap\u00f3s dados de emprego surpreendentemente fortes. A surpresa com a adi\u00e7\u00e3o de 162 mil vagas em agosto elevou a probabilidade de uma alta de juros pelo Federal Reserve neste m\u00eas para 58,3%. Historicamente, surpresas semelhantes no mercado de trabalho desencadearam mudan\u00e7as r\u00e1pidas nos futuros de juros de curto prazo, o que significa que devemos monitorar de perto a curva de rendimentos dos Treasuries em busca de confirma\u00e7\u00f5es iniciais de tend\u00eancia.<\/p>\n\n
Com os relat\u00f3rios de CPI e PPI sendo divulgados nesta semana, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es para fazer hedge contra oscila\u00e7\u00f5es bruscas do c\u00e2mbio. Uma infla\u00e7\u00e3o acima do esperado provavelmente levar\u00e1 o d\u00f3lar a romper sua resist\u00eancia imediata em 99,35, tornando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o d\u00f3lar particularmente atraentes. Por outro lado, se a infla\u00e7\u00e3o arrefecer, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) pode proteger contra uma queda repentina em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de 98,60.<\/p>\n\n
Para contextualizar, dados hist\u00f3ricos de momentos semelhantes de encruzilhada de pol\u00edtica monet\u00e1ria mostram que, quando o \u00edndice do d\u00f3lar opera pr\u00f3ximo do n\u00edvel de 99,00, a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de moedas tende a aumentar em mais de 12% antes de an\u00fancios-chave de infla\u00e7\u00e3o. Os mercados de derivativos j\u00e1 est\u00e3o precificando essas margens apertadas, especialmente com os swaps de taxa de juros se ajustando \u00e0 taxa de desemprego est\u00e1vel de 4,1%. Acreditamos que montar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es do tipo straddle ou strangle permitir\u00e1 que os traders se beneficiem do rompimento iminente, independentemente da dire\u00e7\u00e3o escolhida pelo mercado.<\/p>\n\n
Nos gr\u00e1ficos, o d\u00f3lar segue limitado abaixo de sua SMA de 100 dias, o que sinaliza que qualquer movimento de alta pode encontrar forte press\u00e3o vendedora perto de 100,10. Para traders mais avessos a risco, favorecemos estrat\u00e9gias de lateraliza\u00e7\u00e3o, como iron condors, para capturar o decaimento do pr\u00eamio antes da decis\u00e3o final do Federal Reserve. Manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o conservadores \u00e9 crucial em dire\u00e7\u00e3o a uma janela de negocia\u00e7\u00e3o de meados de setembro altamente imprevis\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n