A libra esterlina recuou 0,09% frente ao d\u00f3lar na sexta-feira, mantendo o GBP\/USD pr\u00f3ximo da abertura, em 1,3512, ap\u00f3s dados mais fortes do mercado de trabalho dos EUA reacenderem a discuss\u00e3o sobre a trajet\u00f3ria de juros. O payroll de agosto (Nonfarm Payrolls) subiu para 162 mil, acima da proje\u00e7\u00e3o de 56 mil e do n\u00famero de julho (21 mil), enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,1%. Nos mercados monet\u00e1rios, a probabilidade impl\u00edcita de alta de juros pelo Fed em setembro avan\u00e7ou para 61%, de 54% no dia anterior, e o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) ganhou 0,18%, para 99,17. Na pr\u00f3xima semana, o calend\u00e1rio dos EUA traz PPI, CPI, pedidos de seguro-desemprego, o Monthly Budget Statement e o \u00edndice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para setembro.<\/p>\n\n
A precifica\u00e7\u00e3o de juros no Reino Unido tamb\u00e9m permaneceu no radar, com o mercado de swaps apontando para duas altas do Banco da Inglaterra em seis meses, embora economistas esperem manuten\u00e7\u00e3o em setembro; entre os dados dom\u00e9sticos, est\u00e3o previstos Vendas no Varejo e PIB de julho. Nos gr\u00e1ficos, o GBP\/USD girava em torno de 1,3521, sustentado por antiga resist\u00eancia de linha de tend\u00eancia convertida em suporte na faixa de 1,3476\u20131,3375, com n\u00edveis adicionais em 1,3425 e 1,3375. A resist\u00eancia \u00e9 indicada em um agrupamento de m\u00e9dias m\u00f3veis simples perto de 1,3455 e, depois, em 1,3657, enquanto o RSI de 14 per\u00edodos est\u00e1 pr\u00f3ximo de 50.<\/p>\n\n
Acreditamos que os traders de derivativos devem se preparar para um aumento da volatilidade, j\u00e1 que o dado de emprego dos EUA acima do esperado (162 mil vagas) desloca as probabilidades a favor de uma alta de juros do Federal Reserve em setembro. Com o mercado agora precificando 61% de chance de eleva\u00e7\u00e3o, o \u00edndice do d\u00f3lar ganha forte impulso de alta em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel psicol\u00f3gico-chave de 100. Os traders podem se beneficiar dessa mudan\u00e7a comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o d\u00f3lar, como hedge contra uma corre\u00e7\u00e3o mais ampla da libra.<\/p>\n\n
Nos gr\u00e1ficos, o GBP\/USD oscila perto de 1,3512, mas encontra resist\u00eancia imediata, o que torna bastante poss\u00edvel um rompimento para baixo em dire\u00e7\u00e3o ao suporte-chave em 1,3375. Recomendamos o uso de estruturas de bear put spread no GBP\/USD com strikes entre 1,3500 e 1,3350 para capturar esse potencial movimento de queda, limitando o risco. A estrat\u00e9gia \u00e9 particularmente eficiente em termos de custo neste momento, especialmente porque a volatilidade impl\u00edcita da libra historicamente gira em torno de modestos 8% em per\u00edodos de estabilidade, mantendo os pr\u00eamios de op\u00e7\u00f5es relativamente baixos.<\/p>\n\n
Olhando para os importantes relat\u00f3rios de infla\u00e7\u00e3o da pr\u00f3xima semana (CPI e PPI), tamb\u00e9m devemos focar em derivativos de juros. Posicionar-se para yields mais altos via op\u00e7\u00f5es sobre futuros da Secured Overnight Financing Rate (SOFR) pode ajudar a explorar o vi\u00e9s mais hawkish do Fed. Como a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, recentemente alertou que a pol\u00edtica n\u00e3o \u00e9 restritiva o suficiente, apostar em uma alta em setembro via mercado de futuros oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa.<\/p>\n\n
Enquanto isso, no Reino Unido, o Banco da Inglaterra lida com suas pr\u00f3prias press\u00f5es inflacion\u00e1rias, impulsionadas pelo conflito no Ir\u00e3, o que significa que n\u00e3o podemos descartar disparadas s\u00fabitas da libra. Para administrar esse risco em duas dire\u00e7\u00f5es, sugerimos implementar uma estrat\u00e9gia de op\u00e7\u00f5es do tipo strangle comprado (long strangle) no GBP\/USD antes das pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es de CPI e vendas no varejo. Essa estrutura permite lucrar com um rompimento forte em qualquer dire\u00e7\u00e3o, independentemente de o Fed ou o Banco da Inglaterra adotar um caminho mais agressivo.<\/p>\n\n\n\n