O \u00cdndice de Pre\u00e7os Pagos do ISM de Servi\u00e7os nos Estados Unidos subiu para 72,6 em agosto, ante 70,3 na leitura anterior. O movimento indica press\u00f5es de pre\u00e7os mais fortes relatadas pelos gestores de compras do setor de servi\u00e7os ao longo do m\u00eas.<\/p>\n
Em 72,6, o \u00edndice permanece bem acima do patamar de 50 que separa expans\u00e3o de contra\u00e7\u00e3o, sinalizando a continuidade do impulso inflacion\u00e1rio nos custos de insumos para servi\u00e7os. O dado anterior, de 70,3, j\u00e1 sugeria um ambiente de pre\u00e7os elevado, e a alta de agosto indica que essas press\u00f5es se intensificaram ainda mais.<\/p>\n
O salto do \u00edndice de Pre\u00e7os Pagos do ISM de Servi\u00e7os para 72,6 em agosto mostra que a infla\u00e7\u00e3o no setor de servi\u00e7os est\u00e1 acelerando muito mais r\u00e1pido do que o esperado. Essa alta inesperada frente aos 70,3 anteriores indica que a demanda do consumidor segue resistente e que as empresas continuam repassando custos elevados. Acreditamos que esse dado forte for\u00e7ar\u00e1 o Federal Reserve a manter os juros altos por mais tempo, mudando completamente a vis\u00e3o do mercado para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para traders de derivativos de renda fixa, esperamos uma forte venda de Treasuries de curto prazo, \u00e0 medida que as apostas em cortes de juros sejam rapidamente retiradas dos pre\u00e7os. Historicamente, quando esse \u00edndice supera o n\u00edvel de 70, os yields dos t\u00edtulos de curto prazo disparam com rapidez, como nas ondas de infla\u00e7\u00e3o de 2022, quando as taxas subiram mais de 50 pontos-base em um m\u00eas. Recomendamos operar posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de Treasury de dois anos para capturar essa alta dos yields.<\/p>\n
No mercado de derivativos de a\u00e7\u00f5es, a infla\u00e7\u00e3o persistente em servi\u00e7os costuma pressionar fortemente para baixo as a\u00e7\u00f5es de tecnologia com valuations elevados. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre o S&P 500 ou o Nasdaq 100 como prote\u00e7\u00e3o contra uma corre\u00e7\u00e3o mais ampla do mercado acion\u00e1rio. Al\u00e9m disso, esperamos maior amplitude nos movimentos do mercado, o que torna atraente a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de VIX para capturar a alta da volatilidade.<\/p>\n
Por fim, esperamos uma valoriza\u00e7\u00e3o significativa do d\u00f3lar, \u00e0 medida que investidores globais busquem esses yields mais altos nos EUA. Traders devem olhar para op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, especificamente comprando calls de d\u00f3lar contra o euro ou o iene japon\u00eas. Essa diverg\u00eancia monet\u00e1ria provavelmente levar\u00e1 o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) a n\u00edveis mais altos ao longo do restante de setembro.<\/p>\n\n\n\n