A rupia se fortaleceu na quinta-feira, estendendo sua alta com o USD\/INR perto de 94,28, \u00e0 medida que as reservas cambiais foram refor\u00e7adas por entradas via a janela de dep\u00f3sitos em moeda estrangeira do Reserve Bank of India (RBI) para N\u00e3o-Residentes (FCNR)(B). A Reuters citou o RBI dizendo que a \u00cdndia captou US$ 136,38 bilh\u00f5es por meio de esquemas especiais de mobiliza\u00e7\u00e3o de moeda estrangeira, ap\u00f3s o banco central ter atuado nos mercados \u00e0 vista e de Non-Deliverable Forward (NDF) nos \u00faltimos meses para suavizar a volatilidade unilateral. Um d\u00f3lar americano mais fraco tamb\u00e9m pressionou o par.<\/p>\n\n
O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou para cerca de 99,28 depois que a ADP informou a cria\u00e7\u00e3o de 38 mil vagas no setor privado em agosto, abaixo da estimativa de 47 mil e do dado anterior de 46 mil, antes da divulga\u00e7\u00e3o de sexta-feira do relat\u00f3rio de Payroll (Nonfarm Payrolls, NFP), que influencia as expectativas de pol\u00edtica do Federal Reserve (Fed). O quadro macro da \u00cdndia tamb\u00e9m mudou, com o crescimento do PIB real no 2T26 em 7,8%, ou 80 pb acima da proje\u00e7\u00e3o do RBI, al\u00e9m do VAB (GVA) real em 8,2% com servi\u00e7os avan\u00e7ando 10,0%, manufatura 9,2% e forma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo 11,9%, enquanto o consumo privado subiu 7,1%; a orienta\u00e7\u00e3o de crescimento para o AF27 \u00e9 de 6,7%. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR era negociado em torno de 94,48, abaixo da EMA de 20 dias em 95,32, com o RSI de 14 dias em 27,96 e suporte perto de 94,16.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para continuidade do movimento de baixa do par USD\/INR nas pr\u00f3ximas semanas, mirando o n\u00edvel-chave de suporte perto de 94,16. Com as reservas internacionais da \u00cdndia orbitando m\u00e1ximas hist\u00f3ricas \u2014 impulsionadas pela entrada massiva de US$ 136,38 bilh\u00f5es do banco central via esquemas especiais de dep\u00f3sitos \u2014, os formuladores de pol\u00edtica t\u00eam grande poder de fogo para evitar uma deprecia\u00e7\u00e3o abrupta da rupia. Assim, vender futuros de USD\/INR ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) pr\u00f3ximas ao dinheiro (near-the-money) segue como nossa estrat\u00e9gia preferida.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 importante notar que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio recuou para um n\u00edvel de sobrevenda de 27,96, o que alerta para um poss\u00edvel repique t\u00e9cnico no curto prazo. Para se proteger de uma breve alta corretiva, os traders devem posicionar ordens de stop-loss apertadas logo acima da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,32. O uso de estrat\u00e9gias de risco limitado, como spreads de baixa com puts (bear put spreads), ajudar\u00e1 a capturar o momentum de queda enquanto limita perdas potenciais caso ocorra uma revers\u00e3o tempor\u00e1ria.<\/p>\n\n
O catalisador imediato de volatilidade ser\u00e1 a divulga\u00e7\u00e3o do relat\u00f3rio de empregos dos EUA (NFP), especialmente ap\u00f3s a cria\u00e7\u00e3o modesta de apenas 38 mil vagas no setor privado em agosto. Historicamente, quando o mercado de trabalho americano mostra fraqueza t\u00e3o pronunciada, o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) tende a romper abaixo de n\u00edveis psicol\u00f3gicos relevantes, como no recuo atual em dire\u00e7\u00e3o a 99,28. Sugerimos comprar straddles de curto prazo antes da divulga\u00e7\u00e3o do NFP para se beneficiar do esperado aumento abrupto de volatilidade, independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
No front dom\u00e9stico, o forte crescimento do PIB no 2T de 7,8% indica que a economia opera aquecida e absorve com conforto condi\u00e7\u00f5es financeiras mais apertadas. Esse desempenho robusto reduz a probabilidade de cortes antecipados de juros pelo Reserve Bank of India, sustentando uma vantagem de rendimento (yield) favor\u00e1vel \u00e0 rupia. Traders de derivativos podem explorar essa for\u00e7a fundamental ao montar calendar spreads comprados em INR (long-INR), capturando o decaimento do pr\u00eamio enquanto permanecem alinhados com a perspectiva macroecon\u00f4mica superior da \u00cdndia.<\/p>\n\n\n\n