O Dow Jones Industrial Average foi negociado perto de 53.000 pontos, cerca de 250 pontos acima, ap\u00f3s abrir pouco acima de 52.750, escorregar abaixo da MME (EMA) de 50 dias em alta, em torno de 52.700, e depois devolver o movimento; a oscila\u00e7\u00e3o veio ap\u00f3s tr\u00eas sess\u00f5es de queda e equivaleu a aproximadamente 0,5%. A a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os acompanhou o mercado de renda fixa: o rendimento do Treasury de 10 anos chegou a 4,818%, n\u00edvel visto pela \u00faltima vez em novembro de 2023, enquanto o de 30 anos ficou acima de 5,28% e o de 2 anos perto de 4,40%. T\u00edtulos soberanos europeus estavam mais baratos no dia e o juro do JGB de 10 anos permaneceu em m\u00e1ximas de m\u00faltiplas d\u00e9cadas, com as a\u00e7\u00f5es virando \u00e0 medida que a ponta longa parou de subir. A precifica\u00e7\u00e3o de Fed funds mudou, colocando uma alta em setembro perto de 66%, versus algo em torno de 40% uma semana antes.<\/p>\n
Petr\u00f3leo e dados continuaram no foco. O WTI foi negociado acima de US$ 90,00 e o Brent acima de US$ 94,50, com o Brent cerca de US$ 20 acima do n\u00edvel anterior ao in\u00edcio da guerra em 28 de fevereiro; ataques dos EUA atingiram alvos da IRGC perto de Bandar Abbas e ao longo da costa sul do Ir\u00e3, depois que dois petroleiros foram atingidos no Estreito de Ormuz. Uma estimativa do governo apontou mais de 17 milh\u00f5es de barris atravessando o estreito na segunda-feira, ante um fluxo pr\u00e9-guerra perto de 20 milh\u00f5es de bpd, enquanto dados de rastreamento registraram cinco embarca\u00e7\u00f5es de commodities contra uma m\u00e9dia de 10 dias perto de 14; o mesmo rastreador depois revisou os fluxos de petr\u00f3leo bruto para aproximadamente 8,6 milh\u00f5es de bpd. No mercado de trabalho, a folha privada subiu 38 mil em agosto, versus 47 mil esperados e 46 mil anteriormente. Adiante, o Beige Book sai \u00e0s 18:00 GMT, com autoridades falando \u00e0s 12:30 e 19:00 GMT na quinta-feira; o ISM de servi\u00e7os \u00e9 visto em 54,3 versus 54,1, com \u201cprices paid\u201d em 70,3 e emprego em 47,4. O PMI composto sai \u00e0s 13:45 GMT em 56, os pedidos de aux\u00edlio-desemprego s\u00e3o vistos em 205 mil versus 203 mil, e a folha de pagamento de sexta-feira \u00e9 projetada em 58 mil ap\u00f3s uma contra\u00e7\u00e3o de 23 mil, desemprego em 4,1%, sal\u00e1rios em 0,3% m\/m versus 0,1% e 3% a\/a versus 3,2%. Marcadores t\u00e9cnicos inclu\u00edram resist\u00eancia acima de 53.200 e depois 53.500, com 53.800, 54.000 e o recorde ligeiramente abaixo de 54.750, cerca de 3% acima; o suporte ficou em 53.000, depois a MME (EMA) de 50 dias perto de 52.700 e 52.500, com a MME (EMA) de 200 dias perto de 50.000. O Stoch RSI estava perto de 34, e um fechamento abaixo de 52.700 foi apontado como abrindo espa\u00e7o para 52.000.<\/p>\n
Precisamos acompanhar o Dow Jones de perto enquanto ele flutua pr\u00f3ximo do n\u00edvel de 53.000, usando op\u00e7\u00f5es para fazer hedge contra uma poss\u00edvel queda abaixo da crucial MME (EMA) de 50 dias em 52.700. Se o \u00edndice fechar abaixo de 52.700, a tend\u00eancia altista termina, e devemos migrar para a compra de puts mirando 52.000. Historicamente, um fechamento di\u00e1rio abaixo dessa m\u00e9dia m\u00f3vel-chave aciona forte venda automatizada, semelhante \u00e0s grandes corre\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es observadas em ciclos anteriores de juros elevados.<\/p>\n
Como esse repique das a\u00e7\u00f5es \u00e9 totalmente guiado pelo mercado de t\u00edtulos, precisamos monitorar de perto o rendimento do Treasury de 10 anos, que recentemente disparou para 4,818%. Com os traders agora precificando 66% de chance de alta de juros na reuni\u00e3o de 16 de setembro, acima de 40% na semana passada, derivativos sens\u00edveis a juros enfrentam risco elevado. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de volatilidade em ETFs de renda fixa, j\u00e1 que rendimentos longos \u2014 como o de 30 anos acima de 5,28% \u2014 indicam que os temores inflacion\u00e1rios est\u00e3o longe de acabar.<\/p>\n
Devemos permanecer bastante c\u00e9ticos em rela\u00e7\u00e3o a alega\u00e7\u00f5es de que o petr\u00f3leo est\u00e1 no pico, especialmente com o Brent acima de US$ 94,50 e o WTI acima de US$ 90,00. Dados de navega\u00e7\u00e3o em tempo real indicam que os fluxos reais pelo Estreito de Ormuz est\u00e3o mais pr\u00f3ximos de 8,6 milh\u00f5es de barris por dia, cerca de metade das estimativas oficiais do governo. Para se proteger contra esse aperto de oferta subnotificado, podemos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em a\u00e7\u00f5es do setor de energia e em futuros de petr\u00f3leo para capturar eventuais disparadas de pre\u00e7os.<\/p>\n
Com a folha privada de agosto vindo fraca em 38.000, a tend\u00eancia tradicional de que not\u00edcia econ\u00f4mica ruim impulsiona a\u00e7\u00f5es deixou de funcionar. Sugerimos montar straddles de curto prazo nos principais \u00edndices antes do ISM de servi\u00e7os desta quinta-feira e dos dados de ganhos por hora de sexta-feira. Essas divulga\u00e7\u00f5es indicar\u00e3o se a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 se infiltrando mais profundamente no setor de servi\u00e7os, tornando-se o teste definitivo para nossas posi\u00e7\u00f5es em derivativos antes da decis\u00e3o do Fed.<\/p>\n\n\n\n