O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) recuou levemente na quarta-feira ap\u00f3s o iene japon\u00eas se fortalecer de forma acentuada, revertendo os ganhos anteriores do d\u00f3lar. O DXY estava em torno de 99,55, em baixa de 0,11% no dia, depois de ter alcan\u00e7ado 99,86 mais cedo, o maior n\u00edvel desde 14 de agosto. O USD\/JPY caiu quase 1% ap\u00f3s se aproximar de 160 e, mais tarde, era negociado perto de 158,80, alimentando especula\u00e7\u00f5es de uma a\u00e7\u00e3o cambial japonesa, como interven\u00e7\u00e3o ou uma \u201cchecagem\u201d de taxa, embora n\u00e3o houvesse confirma\u00e7\u00e3o oficial. A \u00faltima interven\u00e7\u00e3o coordenada entre EUA e Jap\u00e3o ocorreu no fim de julho, ap\u00f3s o USD\/JPY subir para uma m\u00e1xima de 40 anos perto de 164.<\/p>\n\n
O movimento do iene se espalhou pelo mercado de c\u00e2mbio, elevando EUR\/USD e GBP\/USD a partir das m\u00ednimas intradi\u00e1rias, enquanto dados mais fracos dos EUA adicionaram press\u00e3o. A varia\u00e7\u00e3o de empregos da ADP mostrou que a folha de pagamento do setor privado aumentou 38 mil em agosto, abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 47 mil e dos 46 mil de julho. A precifica\u00e7\u00e3o para a pol\u00edtica do Federal Reserve ficou mais apertada, com o CME FedWatch indicando cerca de 70% de probabilidade de alta de juros na reuni\u00e3o de 15-16 de setembro, ante 36% uma semana antes. Os rendimentos dos Treasuries permaneceram firmes, com o t\u00edtulo de 10 anos perto de 4,79% ap\u00f3s tocar 4,81%, o maior n\u00edvel desde outubro de 2023, enquanto o mercado aguardava o relat\u00f3rio de payroll (NFP) de sexta-feira.<\/p>\n\n
Com o iene japon\u00eas disparando e o USD\/JPY caindo para 158,80 diante de suspeitas de interven\u00e7\u00e3o, recomendamos que traders de derivativos se preparem para volatilidade extrema. Historicamente, interven\u00e7\u00f5es unilaterais do Jap\u00e3o, como as do fim de 2022 e de meados de 2024, desencadearam ralis s\u00fabitos do JPY de at\u00e9 5% em apenas algumas sess\u00f5es. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em USD\/JPY para proteger carteiras contra novas quedas acentuadas, especialmente com o par pairando pr\u00f3ximo ao n\u00edvel cr\u00edtico de 160.<\/p>\n\n
A forte alta da probabilidade de aumento de juros do Fed em setembro para 70% significa que precisamos ajustar ativamente nossos derivativos de juros. Com o rendimento de refer\u00eancia do Treasury de 10 anos elevado em 4,79%, h\u00e1 um caminho t\u00e9cnico robusto em dire\u00e7\u00e3o ao patamar de 5,0% se o ciclo de aperto do Fed come\u00e7ar em 16 de setembro. Sugerimos montar posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de Treasuries ou comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em t\u00edtulos de duration longa para capturar essa press\u00e3o de alta nos yields.<\/p>\n\n
O relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls (NFP) desta sexta-feira \u00e9 o catalisador cr\u00edtico que pode confirmar ou contestar a fraqueza da ADP, com adi\u00e7\u00e3o de apenas 38 mil vagas no setor privado. Como surpresas relevantes no payroll historicamente provocam oscila\u00e7\u00f5es m\u00e9dias do USD\/JPY superiores a 100 pips no dia da divulga\u00e7\u00e3o, estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es neutras em dire\u00e7\u00e3o s\u00e3o altamente atrativas. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de straddle comprado no \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA ou em principais pares de moedas para capturar esses movimentos, sem precisar definir um lado antes da divulga\u00e7\u00e3o dos dados.<\/p>\n\n\n\n