EUR\/JPY recuou na quarta-feira, com o iene se fortalecendo de forma generalizada e os mercados especulando sobre uma interven\u00e7\u00e3o japonesa no c\u00e2mbio. O cruzamento caiu para perto de 183,64 ap\u00f3s ter atingido 185,75 mais cedo, e foi visto pela \u00faltima vez pr\u00f3ximo de 184,03, em queda de mais de 0,89%. O iene tamb\u00e9m avan\u00e7ou de forma abrupta frente ao d\u00f3lar americano, enquanto os \u00edndices de a\u00e7\u00f5es dos EUA operavam no campo positivo, mesmo com as tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio permanecendo elevadas. O petr\u00f3leo cedeu, mas seguiu perto das m\u00e1ximas semanais, com o West Texas Intermediate (WTI) sustentando-se em torno do patamar de US$ 90,00.<\/p>\n\n
No lado t\u00e9cnico, o EUR\/JPY era cotado a 183,97, mantendo um vi\u00e9s levemente baixista enquanto permanecia abaixo da resist\u00eancia em 184,15 e abaixo de um agrupamento de m\u00e9dias m\u00f3veis simples em torno de 184,81. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (14) arrefeceu para cerca de 43, e a pr\u00f3xima barreira de linha de tend\u00eancia foi posicionada perto de 189,44. Mais resist\u00eancia foi descrita na conflu\u00eancia das m\u00e9dias m\u00f3veis de 50, 100 e 200 per\u00edodos, perto de 184,81, enquanto o suporte na baixa foi identificado em 174,16. Separadamente, no G20, o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que espera que o presidente do Banco do Jap\u00e3o, Kazuo Ueda, aja de forma apropriada na pol\u00edtica monet\u00e1ria e alertou que uma volatilidade extrema pode elevar os yields dos Treasuries.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada nos cruzamentos com iene nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que as autoridades japonesas demonstram forte disposi\u00e7\u00e3o para intervir. A queda repentina do EUR\/JPY de 185,75 para 183,64 evidencia como o mercado pode virar rapidamente quando temores de interven\u00e7\u00e3o s\u00e3o acionados. Para proteger as carteiras, devemos priorizar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em EUR\/JPY, buscando capturar movimentos bruscos de baixa e, ao mesmo tempo, limitar o risco total de capital.<\/p>\n\n
Com o WTI rondando acima de US$ 90 por barril, o saldo comercial do Jap\u00e3o permanece sob press\u00e3o, mantendo o Banco do Jap\u00e3o altamente sens\u00edvel a nova fraqueza do iene. Historicamente, quando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo sobem ao mesmo tempo em que o iene enfraquece, o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as tem atuado de forma agressiva \u2014 como na interven\u00e7\u00e3o massiva de 9,8 trilh\u00f5es de ienes em 2024. Devemos usar esse precedente hist\u00f3rico para nos preparar para altas fortes do iene, amparadas pelo Estado, caso o EUR\/JPY volte a testar as m\u00e1ximas recentes.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o EUR\/JPY mostra perda de for\u00e7a compradora, com o RSI caindo para 43 e o pre\u00e7o permanecendo abaixo da resist\u00eancia em 184,15. Recomendamos operar este par por meio de op\u00e7\u00f5es com barreira (barrier options) ou spreads verticais de baixa (vertical bear spreads), mirando o principal n\u00edvel de suporte pr\u00f3ximo de 174,16. Como a volatilidade impl\u00edcita tende a disparar com novos rumores de interven\u00e7\u00e3o, a compra de volatilidade via straddles tamb\u00e9m pode gerar retornos fortes neste ambiente de estresse elevado.<\/p>\n\n
Os coment\u00e1rios mais recentes do secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, defendendo esfor\u00e7os para apoiar o iene sugerem uma aten\u00e7\u00e3o internacional coordenada \u00e0 estabilidade cambial, para evitar volatilidade extrema. Se os yields dos t\u00edtulos p\u00fablicos japoneses de 10 anos continuarem a avan\u00e7ar acima de 1,0% para combater a infla\u00e7\u00e3o de importados, a press\u00e3o fundamental sobre o EUR\/JPY se deslocar\u00e1 ainda mais para baixo. Precisamos monitorar de perto os pr\u00f3ximos comunicados de pol\u00edtica do Banco do Jap\u00e3o, pois qualquer guinada mais \u201chawkish\u201d acelerar\u00e1 essa tend\u00eancia baixista.<\/p>\n\n\n\n