GBP\/JPY recuou quase 1% na quarta-feira, \u00e0 medida que o iene se fortaleceu de forma ampla, com o cruzamento perto de 214,43 ap\u00f3s tocar uma m\u00ednima intradi\u00e1ria em torno de 213,70, o menor n\u00edvel desde 10 de agosto. O movimento ocorreu depois de o USD\/JPY ter ultrapassado brevemente 160, alimentando especula\u00e7\u00f5es sobre uma nova interven\u00e7\u00e3o do Jap\u00e3o, embora n\u00e3o tenha havido confirma\u00e7\u00e3o oficial. O iene tamb\u00e9m encontrou suporte nas expectativas de um Banco do Jap\u00e3o (BoJ) mais hawkish: o presidente Kazuo Ueda afirmou que os formuladores de pol\u00edtica discutir\u00e3o um novo aumento de juros na reuni\u00e3o de 17\u201318 de setembro, enquanto o membro do conselho Hajime Takata defendeu uma \u201cabordagem mais \u00e1gil\u201d do que uma alta fixa de 0,25% por etapa. A postura fiscal expansionista do Jap\u00e3o, a elevada d\u00edvida p\u00fablica e os juros baixos foram citados como limita\u00e7\u00f5es para ganhos adicionais do iene.<\/p>\n\n
A libra permaneceu sob press\u00e3o devido a preocupa\u00e7\u00f5es fiscais no Reino Unido e a uma perspectiva est\u00e1vel para o Banco da Inglaterra (BoE), com expectativa de manuten\u00e7\u00e3o da taxa em 3,75% ainda neste m\u00eas. O presidente Andrew Bailey disse que os efeitos de segunda ordem do aumento dos pre\u00e7os de energia foram moderados. Separadamente, o Scotiabank afirmou que o sentimento em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 GBP melhorou desde a chegada do primeiro-ministro Burnham no fim de junho e pode depender do or\u00e7amento do Reino Unido no fim de outubro. No t\u00e9cnico, o GBP\/JPY caiu abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 100 e 50 dias, est\u00e1 ligeiramente abaixo do n\u00edvel de Fibonacci de 38,2% em 214,47, e mostra RSI abaixo de 50, MACD levemente negativo e ADX perto de 17; a resist\u00eancia \u00e9 indicada em 214,47, 215, 215,62 e 216, enquanto os suportes s\u00e3o citados em 213,53, 213, 212,60, 211,27 e 209,58.<\/p>\n\n
Estamos observando uma press\u00e3o de baixa significativa sobre o GBP\/JPY \u00e0 medida que o iene japon\u00eas dispara, empurrando o cruzamento para baixo em quase 1% at\u00e9 cerca de 214,43. Esse movimento repentino, que levou o par ao menor n\u00edvel desde 10 de agosto, ocorre em meio a intensa especula\u00e7\u00e3o de interven\u00e7\u00e3o do governo ap\u00f3s o USD\/JPY ultrapassar o n\u00edvel-chave de 160. Operadores de derivativos devem se preparar para uma volatilidade mais elevada, j\u00e1 que a precifica\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es ligadas ao iene reflete um forte aumento na demanda por prote\u00e7\u00e3o para movimentos de baixa.<\/p>\n\n
Nossa vis\u00e3o \u00e9 fortemente influenciada por um Banco do Jap\u00e3o mais hawkish, com os formuladores de pol\u00edtica discutindo abertamente uma alta de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de 17 a 18 de setembro. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente do Jap\u00e3o recentemente se mantendo est\u00e1vel acima de 2,5%, cresce a press\u00e3o sobre o presidente Ueda para apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria de forma mais agressiva. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo no GBP\/JPY para capturar essa mudan\u00e7a no diferencial de juros, especialmente \u00e0 medida que o BoJ sinaliza uma abordagem mais \u00e1gil para altas de juros.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, a libra esterlina segue pressionada pela expectativa de que o Banco da Inglaterra mantenha a taxa b\u00e1sica em 3,75% ainda neste m\u00eas. Essa postura reflete o arrefecimento da economia do Reino Unido, onde o crescimento recente do PIB desacelerou para um ritmo trimestral modesto de 0,2% e a infla\u00e7\u00e3o se estabilizou perto da meta do banco central. Para operadores de derivativos, essa diverg\u00eancia de trajet\u00f3ria monet\u00e1ria sugere que vender repiques do GBP\/JPY por meio de spreads de call de baixa (bear call spreads) \u00e9 uma estrat\u00e9gia bastante vi\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par caiu abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples de 50 e 100 dias, sinalizando um vi\u00e9s de baixa forte no curto prazo. Com o RSI di\u00e1rio abaixo do n\u00edvel de 50 e o MACD entrando em terreno negativo, o momento favorece claramente os vendedores. Sugerimos mirar o suporte imediato na retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 50% em 213,53, com um segundo alvo perto da crucial m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 200 dias em 213,00.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 preciso cautela com os riscos fiscais mais amplos do Reino Unido antes do or\u00e7amento do fim de outubro, que pode provocar picos s\u00fabitos de volatilidade na libra. Para administrar esse risco, recomendamos estabelecer buy-stops de prote\u00e7\u00e3o ou comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro logo acima do n\u00edvel-chave de resist\u00eancia em 214,47. Equilibrar essas posi\u00e7\u00f5es ser\u00e1 crucial \u00e0 medida que o mercado assimila tanto a pr\u00f3xima decis\u00e3o de pol\u00edtica do BoJ quanto os testes fiscais iminentes no Reino Unido.<\/p>\n\n\n\n