A TD Securities afirma que os pr\u00f3ximos dados dos EUA, liderados pelo relat\u00f3rio de Emprego (Non-farm Payrolls, NFP) de sexta-feira, devem direcionar o ouro no curto prazo, \u00e0 medida que os mercados digerem um tom mais hawkish do Federal Reserve, junto com uma nova escalada no mercado de energia. O ouro est\u00e1 sendo negociado perto dos gatilhos de venda de Commodity Trading Advisors (CTAs) em torno de US$ 4.300\/oz, deixando a din\u00e2mica de pre\u00e7o mais exposta a quedas caso o dado venha acima das expectativas.<\/p>\n
As simula\u00e7\u00f5es de precifica\u00e7\u00e3o do banco indicam que uma queda adicional em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.200\u2013US$ 4.100\/oz poderia levar o posicionamento dos CTAs de volta para perto do neutro j\u00e1 na pr\u00f3xima semana. Separadamente, a precifica\u00e7\u00e3o de altas voltou a subir para mais de duas eleva\u00e7\u00f5es em 2027, refletindo preocupa\u00e7\u00f5es persistentes com a infla\u00e7\u00e3o e o potencial de expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais apertadas pressionarem o metal. Olhando mais adiante, a TD Securities aponta para uma melhora no pano de fundo dos metais preciosos ligada a um renovado tema de desvaloriza\u00e7\u00e3o (debasement) do d\u00f3lar, ao mesmo tempo em que enfatiza que novas altas de juros pelo Fed est\u00e3o longe de serem certas.<\/p>\n
\u00c0 medida que nos aproximamos da divulga\u00e7\u00e3o crucial do Non-farm Payrolls dos EUA nesta sexta-feira, 4 de setembro, operadores de derivativos de ouro devem se preparar para alta volatilidade. No momento, o n\u00edvel-chave de US$ 4.300 por on\u00e7a est\u00e1 no radar, j\u00e1 que pre\u00e7os pairando pouco acima desse patamar s\u00e3o altamente sens\u00edveis aos dados macroecon\u00f4micos. Se o relat\u00f3rio de emprego vier acima do esperado, pode desencadear uma venda forte, com o Federal Reserve mantendo seu tom hawkish.<\/p>\n
Nossa an\u00e1lise sugere que uma queda abaixo de US$ 4.300 provavelmente acionar\u00e1 vendas autom\u00e1ticas por parte dos CTAs, acelerando o movimento de baixa. Nesse cen\u00e1rio, esperamos que os pre\u00e7os escorreguem rapidamente para a faixa de US$ 4.200 a US$ 4.100, o que reduziria para perto de zero as posi\u00e7\u00f5es especulativas compradas. Operadores de derivativos devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo para aproveitar \u2014 ou se proteger \u2014 desse potencial rompimento t\u00e9cnico.<\/p>\n
Historicamente, eventos semelhantes de desalavancagem dos CTAs, como os observados em fases anteriores de aperto monet\u00e1rio, eliminaram at\u00e9 8% do \u201ccomprado\u201d especulativo em quest\u00e3o de dias. Al\u00e9m disso, com os futuros de juros agora precificando mais de duas altas de juros do Fed para 2027, o metal amarelo parece temporariamente esticado. No entanto, n\u00e3o aconselhamos manter posi\u00e7\u00f5es vendidas de longo prazo, pois a desvaloriza\u00e7\u00e3o estrutural do d\u00f3lar provavelmente impedir\u00e1 uma queda mais profunda.<\/p>\n\n\n\n