EUR\/USD se manteve est\u00e1vel durante o preg\u00e3o dos EUA na quarta-feira, ap\u00f3s quedas anteriores, com o D\u00f3lar americano sustentado por expectativas mais firmes de um Federal Reserve hawkish e pela alta das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio. Sinais mais fracos do mercado de trabalho dos EUA e uma leve retra\u00e7\u00e3o dos rendimentos dos Treasuries limitaram o movimento, deixando o par perto de 1,1580 e em queda de 0,11% no dia. Dados da ADP mostraram que a folha de pagamentos do setor privado subiu 38 mil em agosto, contra proje\u00e7\u00f5es de 47 mil, enquanto julho foi revisado para cima, a 46 mil, definindo o tom antes do Payroll de sexta-feira.<\/p>\n\n
Os rendimentos dos Treasuries recuaram marginalmente, mas permaneceram elevados, com o t\u00edtulo de 10 anos ao redor de 4,78% ap\u00f3s tocar brevemente 4,81%, o maior n\u00edvel desde outubro de 2023. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) operava perto de 99,74 ap\u00f3s atingir uma m\u00e1xima de duas semanas em torno de 99,87, \u00e0 medida que os mercados reprecificaram a trajet\u00f3ria do Fed; o CME FedWatch apontava a probabilidade de alta de juros na reuni\u00e3o de 15\u201316 de setembro em cerca de 70%, acima de 36% uma semana antes. Na zona do euro, espera-se que o BCE eleve a taxa de dep\u00f3sito em 25 pontos-base, para 2,50%, em 9\u201310 de setembro, depois que a infla\u00e7\u00e3o medida pelo HICP subiu para 3,3% na compara\u00e7\u00e3o anual em agosto, ante 2,9% em julho, com o PPI previsto para quinta-feira e as Vendas no Varejo na sexta-feira.<\/p>\n\n
Com o EUR\/USD consolidado perto de 1,1580 e decis\u00f5es relevantes de bancos centrais a poucos dias, recomendamos que traders de derivativos se preparem para um pico iminente de volatilidade. Dados de sentimento mostram que a volatilidade cambial costuma subir mais de 10% em setembro, \u00e0 medida que os participantes retornam do recesso de ver\u00e3o e encaram uma agenda pesada de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Sugerimos comprar straddles de EUR\/USD de curto prazo para capturar movimentos abruptos antes da reuni\u00e3o do BCE em 9\u201310 de setembro e da reuni\u00e3o do Fed em 15\u201316 de setembro.<\/p>\n\n
Como as expectativas do mercado para uma alta de juros do Fed neste m\u00eas saltaram para 70%, o vi\u00e9s fundamental segue fortemente inclinado para um D\u00f3lar mais forte. Para aproveitar essa tend\u00eancia, preferimos usar put spreads baixistas em EUR\/USD mirando um rompimento abaixo de 1,1500. Essa estrat\u00e9gia limita o custo do pr\u00eamio e nos posiciona para lucrar caso o Payroll na sexta-feira mostre resili\u00eancia do mercado de trabalho.<\/p>\n\n
O aumento das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio est\u00e1 impulsionando os pre\u00e7os de energia, o que historicamente atua como um forte catalisador para fluxos de prote\u00e7\u00e3o (safe haven) em dire\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar. Em choques geopol\u00edticos de energia anteriores, como os temores de oferta no fim de 2023 que levaram o Brent para perto de US$ 95 por barril, o DXY avan\u00e7ou quase 5% em quest\u00e3o de semanas. Traders de derivativos devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) para se proteger contra nova escalada geopol\u00edtica e alta adicional dos rendimentos dos t\u00edtulos.<\/p>\n\n
A zona do euro enfrenta infla\u00e7\u00e3o elevada em 3,3%, o que torna muito prov\u00e1vel que o BCE eleve a taxa de dep\u00f3sito para 2,50% na pr\u00f3xima semana. No entanto, o crescimento fraco do varejo e a desacelera\u00e7\u00e3o da manufatura tendem a limitar qualquer recupera\u00e7\u00e3o do euro. Recomendamos negociar essa diverg\u00eancia de pol\u00edtica vendendo op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/USD fora do dinheiro para receber pr\u00eamio, apostando que quaisquer ralis impulsionados pelo BCE perder\u00e3o for\u00e7a rapidamente.<\/p>\n\n\n\n