O ouro despencou mais de 2,30% na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que EUA e Ir\u00e3 trocaram ataques, com o XAU\/USD negociado a US$ 4.342 ap\u00f3s tocar US$ 4.461. Relatos de explos\u00f5es no sul do Ir\u00e3 vieram ap\u00f3s a confirma\u00e7\u00e3o do presidente dos EUA, Donald Trump, de que a For\u00e7a A\u00e9rea americana havia atingido alvos destinados a reduzir a capacidade de lan\u00e7amento de m\u00edsseis de Teer\u00e3 e sua capacidade de adicionar minas navais no Estreito de Ormuz. Os rendimentos dos Treasuries subiram, com a T-note de 10 anos avan\u00e7ando quase quatro pontos-base, para 4,792%, ao lado de um petr\u00f3leo mais firme: o West Texas Intermediate atingiu m\u00e1xima intradi\u00e1ria perto de US$ 90,00 por barril e subia mais de 4,20%.<\/p>\n\n
O ouro j\u00e1 havia recuado levemente na semana passada ap\u00f3s coment\u00e1rios hawkish do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em Jackson Hole, levando os mercados monet\u00e1rios a reprecificarem a reuni\u00e3o de setembro. As probabilidades de alta de juros passaram de abaixo de 40% antes do discurso para 71%, segundo dados da Prime Terminal, com 29% para manuten\u00e7\u00e3o. Os dados dos EUA foram mistos: o ISM Manufacturing PMI de agosto cedeu para 54,6, ante 55,6, e ficou abaixo de 55,2, enquanto as vagas do JOLTS subiram para 7,217 milh\u00f5es, contra proje\u00e7\u00f5es de 7,3 milh\u00f5es. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD rompeu US$ 4.400 e a MMS (SMA) de 100 dias em US$ 4.365, escorregando abaixo de US$ 4.350; os suportes est\u00e3o na m\u00ednima do dia em US$ 4.326, depois em US$ 4.300 e na MMS de 50 dias em US$ 4.215, enquanto US$ 4.365 seria o primeiro passo de volta em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.400. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilh\u00f5es, em 2022, segundo o World Gold Council.<\/p>\n\n
Estamos vendo uma mudan\u00e7a relevante no mercado de ouro, com os pre\u00e7os caindo mais de 2,30%, para US$ 4.342, ap\u00f3s a escalada do conflito EUA-Ir\u00e3 e a disparada do petr\u00f3leo para US$ 90. Esse choque geopol\u00edtico empurrou os rendimentos dos Treasuries de 10 anos para 4,792%, aumentando o custo de oportunidade de manter ouro, que n\u00e3o rende juros. Historicamente, quando os yields reais disparam rapidamente dessa forma, o ouro sofre forte press\u00e3o baixista, \u00e0 medida que o capital migra para t\u00edtulos soberanos com maior remunera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio acompanhar de perto a mudan\u00e7a nas expectativas de juros, especialmente ap\u00f3s as declara\u00e7\u00f5es hawkish do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Dados de mercado agora indicam 71% de chance de alta de juros na reuni\u00e3o de setembro, acima de menos de 40% apenas uma semana atr\u00e1s. Movimentos abruptos semelhantes nas expectativas de juros historicamente desencadeiam liquida\u00e7\u00f5es prolongadas em metais preciosos, como nos aumentos de 2022, que puxaram o ouro para baixo em mais de 15% em poucos meses.<\/p>\n\n
Operadores de derivativos devem se preparar para mais queda, porque setembro \u00e9 historicamente o m\u00eas mais fraco do calend\u00e1rio para o ouro, com recuo m\u00e9dio acima de 1% nos \u00faltimos vinte anos. Tecnicamente, entendemos que a quebra abaixo da M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 100 dias, em US$ 4.365, e do n\u00edvel-chave de US$ 4.400 sinaliza que os vendedores est\u00e3o firmemente no controle. Se o pre\u00e7o fechar abaixo de US$ 4.350, sugerimos posicionamento para uma queda adicional em dire\u00e7\u00e3o aos pr\u00f3ximos suportes relevantes em US$ 4.300 e \u00e0 SMA de 50 dias, em US$ 4.215.<\/p>\n\n
Para quem opera op\u00e7\u00f5es, recomendamos o uso de put spreads baixistas ou a venda de calls para capturar esse momentum de queda enquanto a volatilidade permanece elevada. Tamb\u00e9m devemos permanecer bastante \u00e1geis antes de relat\u00f3rios econ\u00f4micos cr\u00edticos nesta semana, incluindo o ISM Services PMI e o payroll (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira. Se o ouro conseguir retomar o n\u00edvel de US$ 4.365, devemos rapidamente ajustar as estrat\u00e9gias de volta para neutro, pois se reabre um caminho para US$ 4.400.<\/p>\n\n\n\n