O d\u00f3lar americano (USD) se estabilizou na ter\u00e7a-feira ap\u00f3s um in\u00edcio fraco de semana, apoiado por uma recupera\u00e7\u00e3o mais ampla dos rendimentos dos Treasuries e por tens\u00f5es geopol\u00edticas persistentes. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) devolveu grande parte da queda de segunda-feira e chegou a operar brevemente acima de 99,60, com a pesquisa de pedidos de hipotecas (MBA Mortgage Applications) prevista juntamente com o ADP Employment Change, os Factory Orders e o relat\u00f3rio semanal de estoques de petr\u00f3leo bruto dos EUA da EIA.<\/p>\n\n
No G10, o EUR\/USD recuou novamente para abaixo de 1,1600, mesmo com a infla\u00e7\u00e3o preliminar da zona do euro alimentando expectativas de alta de juros pelo BCE em setembro; o foco se volta para as leituras finais do S&P Global Services PMI da Alemanha e da zona do euro e para os pre\u00e7os ao produtor em 3 de setembro. O GBP\/USD caiu para a faixa de 1,3500 antes do S&P Global Services PMI final do Reino Unido em 3 de setembro, enquanto o USD\/JPY avan\u00e7ou al\u00e9m de 160,00 com os dados de base monet\u00e1ria do Jap\u00e3o e um discurso de Takada, do BoJ, \u00e0 frente. O AUD\/USD voltou a 0,7140\/0,7130 antes do crescimento do PIB da Austr\u00e1lia no 2\u00ba tri e do \u00edndice de manufatura do Ai Group. O WTI ampliou ganhos perto de US$ 90,00 por barril, enquanto o ouro recuou em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.300 por on\u00e7a troy.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se preparem para um d\u00f3lar mais forte no curto prazo, \u00e0 medida que o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) avan\u00e7a al\u00e9m de 99,60, sustentado pela alta dos rendimentos dos Treasuries. Com o yield de refer\u00eancia do Treasury de 10 anos voltando a subir em dire\u00e7\u00e3o a 4,2%, operadores de op\u00e7\u00f5es devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD pr\u00f3ximas ao dinheiro (near-the-money) para aproveitar esse momentum. Historicamente, setembro tem sido o m\u00eas mais forte do ano para o d\u00f3lar, com ganho m\u00e9dio de 1,2% na \u00faltima d\u00e9cada, o que se alinha ao atual cen\u00e1rio altista.<\/p>\n\n
No mercado de moedas, sugerimos operar vendidos em EUR\/USD e GBP\/USD via op\u00e7\u00f5es de venda (puts), j\u00e1 que ambos os pares rompem n\u00edveis-chave de suporte. A queda do EUR\/USD abaixo de 1,1600 indica que mesmo potenciais altas de juros do BCE n\u00e3o conseguem neutralizar a vantagem de rendimento do d\u00f3lar, enquanto o GBP\/USD parece vulner\u00e1vel na casa de 1,3500. Buscar exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 baixa nesses principais pares europeus parece altamente favor\u00e1vel nas pr\u00f3ximas duas semanas.<\/p>\n\n
Vemos o rompimento do USD\/JPY acima do n\u00edvel cr\u00edtico de 160,00 como um grande gatilho de volatilidade e sugerimos o uso de op\u00e7\u00f5es com barreira knock-out para administrar o elevado risco de interven\u00e7\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o. Dados hist\u00f3ricos recentes de interven\u00e7\u00f5es anteriores do BoJ mostram que as autoridades japonesas gastaram mais de US$ 60 bilh\u00f5es em zonas semelhantes para defender o iene, o que torna muito prov\u00e1veis movimentos bruscos de baixa. Traders devem estruturar posi\u00e7\u00f5es para se beneficiar do impulso de alta, ao mesmo tempo em que protegem o capital contra revers\u00f5es s\u00fabitas por a\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que o WTI se aproxima do patamar de US$ 90, impulsionado pela escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas, sugerimos que traders implementem spreads altistas com calls (bullish call spreads). As atuais press\u00f5es do lado da oferta e a incerteza geopol\u00edtica costumam elevar os derivativos de energia, espelhando picos hist\u00f3ricos de fim de ver\u00e3o, quando os pre\u00e7os frequentemente subiam de 5% a 8% sob amea\u00e7as de oferta. Essa estrat\u00e9gia limita o risco de queda e permite capturar ganhos \u00e0 medida que os pre\u00e7os amea\u00e7am romper m\u00e1ximas de dois meses.<\/p>\n\n
Enquanto isso, entendemos que o recuo do ouro em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.300 representa uma oportunidade estrat\u00e9gica de compra para traders de derivativos com horizonte de longo prazo. Embora a alta dos rendimentos tenha provocado uma corre\u00e7\u00e3o de curto prazo, a trajet\u00f3ria historicamente ascendente do ouro torna atraente a venda de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em strikes mais baixos como estrat\u00e9gia de gera\u00e7\u00e3o de renda. Esperamos que o metal amarelo encontre suporte robusto em breve, j\u00e1 que prote\u00e7\u00f5es contra infla\u00e7\u00e3o global seguem muito demandadas por portf\u00f3lios institucionais.<\/p>\n\n\n\n