Os dados da pesquisa de Aberturas de Vagas e Rotatividade no Mercado de Trabalho (JOLTS) dos EUA mostraram 7,271 milh\u00f5es de vagas abertas em julho, abaixo das expectativas do mercado, de 7,3 milh\u00f5es. A divulga\u00e7\u00e3o aponta para um quadro mais fraco de vagas no m\u00eas, com o n\u00famero ficando aqu\u00e9m do consenso.<\/p>\n
A compara\u00e7\u00e3o do indicador principal coloca a leitura de julho marginalmente abaixo do n\u00edvel esperado, j\u00e1 que o resultado de 7,271 milh\u00f5es n\u00e3o atingiu 7,3 milh\u00f5es. Os dados oferecem um retrato das condi\u00e7\u00f5es de demanda por trabalho capturadas pelo JOLTS, que acompanha as vagas em aberto em toda a economia dos EUA.<\/p>\n
Vemos o relat\u00f3rio mais recente do JOLTS de julho em 7,271 milh\u00f5es de vagas abertas, abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 7,3 milh\u00f5es. Esse arrefecimento do mercado de trabalho sinaliza uma clara perda de f\u00f4lego do ritmo da economia dos EUA \u00e0 medida que avan\u00e7amos por setembro. Acreditamos que essa surpresa negativa tende a pressionar para baixo os yields dos Treasuries, \u00e0 medida que o mercado de renda fixa precifica um afrouxamento monet\u00e1rio mais agressivo.<\/p>\n
Para traders de derivativos de renda fixa, recomendamos posicionamento para um Federal Reserve mais \u201cdovish\u201d por meio de futuros de Treasuries de curto prazo. Em espec\u00edfico, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros de Treasury Notes de 2 e 10 anos parece bastante atrativa neste momento. Historicamente, quando a demanda por trabalho cai abaixo de patamares psicol\u00f3gicos relevantes, os pre\u00e7os dos t\u00edtulos sobem rapidamente, conforme os participantes do mercado buscam prote\u00e7\u00e3o contra desacelera\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas.<\/p>\n
No segmento de derivativos de a\u00e7\u00f5es, antecipamos aumento da volatilidade \u00e0 medida que os investidores ponderam a desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica frente \u00e0 perspectiva de custos de financiamento mais baixos. Sugerimos o uso de bull call spreads no S&P 500 para capturar um potencial movimento de alta, limitando o risco de queda. Essa abordagem nos prepara para uma poss\u00edvel alta de al\u00edvio caso o Fed sinalize uma postura mais favor\u00e1vel nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Tamb\u00e9m esperamos um d\u00f3lar mais fraco, o que torna op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com vi\u00e9s baixista no \u00cdndice D\u00f3lar uma boa aposta t\u00e1tica para as pr\u00f3ximas semanas. Ao mesmo tempo, recomendamos observar futuros e op\u00e7\u00f5es de ouro, que normalmente se beneficiam quando os yields reais caem. Um posicionamento com op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em ouro pode ajudar a capturar o momentum de alta, \u00e0 medida que o capital migra para ativos de ref\u00fagio.<\/p>\n\n\n\n