Os gastos com constru\u00e7\u00e3o nos EUA ca\u00edram 0,5% na compara\u00e7\u00e3o mensal em julho, abaixo das expectativas de estabilidade (0%). Os dados apontam para um perfil mais fraco no curto prazo para os desembolsos em todo o setor.<\/p>\n\n
A queda inesperada de 0,5% nos gastos com constru\u00e7\u00e3o em julho confirma que os custos elevados de financiamento finalmente est\u00e3o esfriando a economia real. Acreditamos que essa contra\u00e7\u00e3o, que ficou aqu\u00e9m da expectativa de 0%, sinaliza uma retra\u00e7\u00e3o mais ampla tanto em projetos residenciais quanto n\u00e3o residenciais. Operadores de derivativos devem se preparar imediatamente para maior volatilidade \u00e0 medida que o mercado reavalia o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n\n
Esse dado fraco fortalece o argumento para que o Federal Reserve acelere seu ciclo de cortes de juros nas pr\u00f3ximas semanas. Recomendamos que os traders acompanhem de perto os futuros de Secured Overnight Financing Rate (SOFR) e as op\u00e7\u00f5es de Treasuries para se posicionar para queda das yields. Historicamente, recuos semelhantes nos gastos com constru\u00e7\u00e3o, como a baixa de 0,3% observada em julho de 2024, rapidamente alimentaram expectativas de afrouxamento monet\u00e1rio e pressionaram os rendimentos dos t\u00edtulos para baixo.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m vemos oportunidades t\u00e1ticas em derivativos de a\u00e7\u00f5es ligados aos setores de habita\u00e7\u00e3o e industrial. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o sobre o iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) pode servir como hedge contra fraqueza de curto prazo nas a\u00e7\u00f5es de construtoras. Alternativamente, sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em ETFs de Treasuries de longa dura\u00e7\u00e3o para capturar a inevit\u00e1vel press\u00e3o baixista sobre as taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n