O Departamento de Estat\u00edsticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics) dos EUA publicar\u00e1, \u00e0s 14:00 GMT de ter\u00e7a-feira, a pesquisa de julho sobre Abertura de Vagas e Rotatividade de M\u00e3o de Obra (JOLTS, na sigla em ingl\u00eas), antes do relat\u00f3rio de payroll (Nonfarm Payrolls) de sexta-feira, baseado nos dados de agosto. O JOLTS \u00e9 divulgado com defasagem de um m\u00eas e funciona como um term\u00f4metro da demanda por trabalho; em julho, a economia americana perdeu 23 mil empregos, um pano de fundo que pode influenciar as expectativas de um n\u00famero mais fraco. Os riscos inflacion\u00e1rios ligados ao petr\u00f3leo tamb\u00e9m est\u00e3o no radar ap\u00f3s a escalada no Oriente M\u00e9dio no fim de semana, com o West Texas Intermediate acima de US$ 85 por barril, complicando a rela\u00e7\u00e3o usual entre enfraquecimento do emprego e cortes de juros.<\/p>\n\n
O consenso aponta para 7,3 milh\u00f5es de vagas abertas em julho, ante 7,359 milh\u00f5es em junho, enquanto o n\u00edvel projetado segue acima da m\u00e9dia de 2025, de 7,08 milh\u00f5es; a leitura de abril superou 7,6 milh\u00f5es. No c\u00e2mbio, o EUR\/USD encontra dificuldade em torno de 1,1600 ap\u00f3s romper esse n\u00edvel na abertura semanal; entre as refer\u00eancias t\u00e9cnicas citadas est\u00e3o uma SMA de 20 dias, uma SMA de 100 dias \u201creta\u201d perto de 1,1570, suportes em 1,1520 e 1,1460, e resist\u00eancias em 1,1650 e a m\u00e1xima de agosto perto de 1,1710. Coment\u00e1rios do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, classificaram o mercado de trabalho como compat\u00edvel com pleno emprego e enfatizaram infla\u00e7\u00e3o e crescimento de sal\u00e1rios, refor\u00e7ando expectativas de alta de juros ainda neste m\u00eas.<\/p>\n\n
Com o petr\u00f3leo WTI disparando acima de US$ 85 por barril devido \u00e0 escalada dos conflitos no Oriente M\u00e9dio, esperamos que a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia mantenha os mercados globais em alerta. Historicamente, um aumento sustentado de 10% nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto pode elevar a infla\u00e7\u00e3o cheia ao consumidor em at\u00e9 0,4 ponto percentual, complicando a trajet\u00f3ria global de desinfla\u00e7\u00e3o. Devemos buscar posicionamento em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de petr\u00f3leo de curto prazo para fazer hedge contra novas altas de commodities nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es de moedas, devemos nos preparar para um d\u00f3lar mais forte, enquanto o EUR\/USD tem dificuldade para sustentar o patamar cr\u00edtico de 1,1600. Se o pr\u00f3ximo JOLTS vier em linha com a expectativa de 7,3 milh\u00f5es de vagas, isso refor\u00e7ar\u00e1 a vis\u00e3o do Federal Reserve de que o mercado de trabalho permanece em pleno emprego. Recomendamos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/USD visando o suporte t\u00e9cnico imediato em 1,1570, com alvo secund\u00e1rio em 1,1520.<\/p>\n\n
As expectativas de alta de juros do Federal Reserve para a reuni\u00e3o de setembro subiram de forma acentuada, fortemente influenciadas pelo tom hawkish no simp\u00f3sio de Jackson Hole. Os futuros de juros de curto prazo v\u00eam precificando agressivamente esse aperto, o que deve manter elevada a volatilidade no mercado de t\u00edtulos. Para capturar os movimentos bruscos esperados em torno dos dados de payroll de sexta-feira, devemos utilizar straddles comprados (long straddles) nos principais pares com USD para aproveitar expans\u00f5es s\u00fabitas de pr\u00eamio.<\/p>\n\n\n\n