EUR\/USD avan\u00e7ou levemente no in\u00edcio do preg\u00e3o asi\u00e1tico desta ter\u00e7a-feira, oscilando em torno de 1,1620\u20131,1622, mesmo com o d\u00f3lar americano se fortalecendo frente ao euro ap\u00f3s um discurso hawkish em Jackson Hole do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh. Os mercados aguardam a pr\u00e9via do \u00cdndice Harmonizado de Pre\u00e7os ao Consumidor (HICP) da zona do euro de agosto, com divulga\u00e7\u00e3o prevista ainda nesta ter\u00e7a-feira. Na Alemanha, o Destatis informou infla\u00e7\u00e3o do CPI de 2,9% na compara\u00e7\u00e3o anual em agosto, ante 2,8% em julho, enquanto a alta mensal desacelerou para 0,2% de 0,8% e ficou abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 0,3%. O Banco Central Europeu j\u00e1 elevou os custos de financiamento uma vez e \u00e9 visto como tendo espa\u00e7o para novo aumento na reuni\u00e3o de 10 de setembro, com expectativas de aperto adicional no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n
Nos EUA, as expectativas de juros para setembro se firmaram depois que Warsh afirmou que os formuladores de pol\u00edtica \u201cteriam trabalho a fazer\u201d caso n\u00e3o estivessem confiantes de que a infla\u00e7\u00e3o subjacente estaria retornando \u00e0 meta de 2%. Separadamente, o Scotiabank disse que os coment\u00e1rios dele buscaram redefinir percep\u00e7\u00f5es ap\u00f3s a suposta ambiguidade decorrente do FOMC de julho. Nos gr\u00e1ficos, o par se mant\u00e9m acima da linha central (mid-band) das Bandas de Bollinger de 20 per\u00edodos em 1,1600 e da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias perto de 1,1570; o RSI (14) est\u00e1 em torno de 57. A resist\u00eancia aparece perto de 1,1713, enquanto os suportes incluem 1,1600, aproximadamente 1,1570 e 1,1488.<\/p>\n
\u00c0 medida que digerimos o dado do HICP da zona do euro divulgado hoje, operadores de derivativos devem acompanhar de perto o suporte imediato do EUR\/USD no n\u00edvel de 1,1600. Com o par sustentando-se atualmente pouco acima dessa marca, em 1,1620, uma quebra abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias em 1,1570 pode acionar ordens autom\u00e1ticas de venda (sell stops). Historicamente, setembro \u00e9 um dos meses mais vol\u00e1teis para o par, com varia\u00e7\u00e3o mensal absoluta m\u00e9dia de 1,8% na \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n
Com o Banco Central Europeu inclinado a possivelmente elevar juros em 10 de setembro e o presidente do Fed, Kevin Warsh, sinalizando aperto adicional, recomendamos a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias compradas em volatilidade (long volatility). A compra de straddles at-the-money com vencimento no fim de setembro permite capturar movimentos bruscos independentemente da dire\u00e7\u00e3o. A precifica\u00e7\u00e3o recente no mercado de op\u00e7\u00f5es mostra a volatilidade impl\u00edcita come\u00e7ando a subir gradualmente, tornando estrat\u00e9gias de compra de pr\u00eamio bastante atrativas antes dessas decis\u00f5es-chave de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Se a pr\u00e9via do HICP da zona do euro de hoje vier mais forte do que o esperado, em linha com a alta de 2,9% da Alemanha, esperamos um movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 banda superior de Bollinger em 1,1713. Traders que buscam opera\u00e7\u00f5es direcionais podem usar bull call spreads para mirar esse n\u00edvel de resist\u00eancia, limitando o risco de baixa. Por outro lado, a incapacidade de sustentar a zona de suporte em 1,1570 justificaria a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o mirando a banda inferior de Bollinger perto de 1,1488.<\/p>\n\n\n\n