O Dow Jones Industrial Average encerrou pouco abaixo de 53.300, em queda de cerca de 250 pontos, ou 0,5%, ap\u00f3s for\u00e7as dos EUA atingirem dois lan\u00e7adores de foguetes iranianos na ilha de Larak e Teer\u00e3 responder com ataques de m\u00edsseis e drones a bases na Jord\u00e2nia e nos Emirados \u00c1rabes Unidos. O \u00edndice abriu pouco abaixo de 53.500, chegou a negociar brevemente marginalmente acima desse n\u00edvel e, em seguida, caiu para a regi\u00e3o de 53.100 antes de recuperar aproximadamente 150 pontos at\u00e9 o fechamento. O petr\u00f3leo subiu, com o WTI avan\u00e7ando mais de 2% e o Brent se mantendo acima de US$ 90,00, deixando a Chevron (CVX) entre as poucas altas, enquanto Goldman Sachs (GS) e Alphabet (GOOGL) pesaram. O movimento voltou a destacar a mec\u00e2nica de um referencial ponderado por pre\u00e7o, com um componente de energia contraposto a cerca de um quarto do peso do \u00edndice em financeiros.<\/p>\n\n
Agosto ainda fechou com alta de 1,4%, estendendo a sequ\u00eancia para cinco meses consecutivos de ganhos, mesmo com o \u00edndice recuando de um recorde perto de 54.750 em 5 de agosto ap\u00f3s iniciar o m\u00eas pouco acima de 52.500; a alta de tr\u00eas sess\u00f5es foi superior a 4%. O fechamento de segunda-feira ficou cerca de 2,7% abaixo desse pico e aproximadamente 550 pontos acima da MME (EMA) de 50 dias perto de 52.700, enquanto os rendimentos dos Treasuries permaneceram elevados, com o t\u00edtulo de 10 anos perto de 4,73% e o de 30 anos acima de 5,20%, pr\u00f3ximo de uma m\u00e1xima de 19 anos registrada no in\u00edcio de agosto. Os futuros de Fed funds precificaram cerca de 60% de chance de alta de 25 pb em 16 de setembro, ante algo como 35% antes de sexta-feira, com catalisadores \u00e0 frente incluindo o PMI industrial do ISM \u00e0s 14:00 GMT, pre\u00e7os pagos em servi\u00e7os, emprego privado, o Beige Book e o relat\u00f3rio de empregos \u00e0s 12:30 GMT; o consenso \u00e9 de cerca de 60 mil ap\u00f3s a contra\u00e7\u00e3o de 23 mil em julho, com o CPI previsto para 11 de setembro. Os n\u00edveis-chave citados foram resist\u00eancia marginalmente acima de 53.500, depois 53.800 e 54.750, e suportes perto de 53.100, 53.000, 52.800 e 52.700; o Stoch RSI estava perto de 35, com vi\u00e9s baixista abaixo de 53.500 e invalida\u00e7\u00e3o em um fechamento di\u00e1rio acima de 53.800.<\/p>\n\n
Ao entrarmos em setembro, historicamente o m\u00eas de pior desempenho para o Dow Jones, com queda m\u00e9dia hist\u00f3rica de 1,5% desde 1950, precisamos nos preparar para a continuidade do momentum de baixa. Com o \u00edndice escorregando do pico de agosto perto de 54.750 para a regi\u00e3o de 53.300, operadores de derivativos devem se concentrar na compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo. Recomendamos manter um vi\u00e9s baixista enquanto a resist\u00eancia em 53.500 limitar os ganhos, mirando um movimento de queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 MME (EMA) ascendente de 50 dias perto de 52.700.<\/p>\n\n
A principal for\u00e7a puxando o mercado para baixo \u00e9 a r\u00e1pida reprecifica\u00e7\u00e3o dos juros, com o rendimento do Treasury de 10 anos orbitando 4,73% e o de 30 anos subindo al\u00e9m de 5,20%. Os futuros de Fed funds agora embutem 60% de chance de alta de juros em 16 de setembro, bem acima dos 35% da semana passada. Podemos operar essa mudan\u00e7a usando spreads verticais baixistas em a\u00e7\u00f5es do setor financeiro sens\u00edveis a juros, que enfrentam forte press\u00e3o com essa disparada da taxa de desconto.<\/p>\n\n
Com o Brent se mantendo acima de US$ 90 por barril, temores de infla\u00e7\u00e3o puxada por energia est\u00e3o complicando a perspectiva do mercado. Historicamente, pre\u00e7os sustentados do petr\u00f3leo acima de US$ 90 comprimem margens de lucro de setores n\u00e3o energ\u00e9ticos e elevam o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX). Operadores de derivativos devem considerar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) compradas em a\u00e7\u00f5es de energia como a Chevron para fazer hedge contra uma piora mais ampla em a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
Os pr\u00f3ximos dias trazem divulga\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas de alto impacto, incluindo os PMIs do ISM e o relat\u00f3rio de payroll de sexta-feira, que deve mostrar um ganho modesto de 60.000 empregos. Como um payroll fraco pode retirar repentinamente uma alta de juros da mesa, devemos utilizar straddles comprados (long straddles) para capturar a expans\u00e3o de pr\u00eamio decorrente da volatilidade. O teste final para essa estrat\u00e9gia vir\u00e1 com o crucial relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o do CPI em 11 de setembro.<\/p>\n\n
Sugerimos monitorar o Stochastic RSI di\u00e1rio, que no momento cai perto de 35 e indica que o \u00edndice ainda tem bastante espa\u00e7o para recuar antes de entrar em sobrevenda. Quaisquer ralis breves de al\u00edvio devem ser tratados como oportunidades de venda a descoberto, usando um fechamento di\u00e1rio acima de 53.800 como nosso ponto estrito de invalida\u00e7\u00e3o. Se o suporte em 53.100 for rompido, esperamos uma queda r\u00e1pida at\u00e9 a principal faixa de suporte entre 52.800 e 52.700.<\/p>\n\n\n\n