O peso mexicano avan\u00e7ou cerca de 0,20% frente ao d\u00f3lar nesta segunda-feira, com o USD\/MXN em 16,99 ap\u00f3s tocar 17,04, mesmo com o conflito entre EUA e Ir\u00e3 elevando os pre\u00e7os de energia e pressionando os rendimentos dos Treasuries na esteira de especula\u00e7\u00f5es sobre uma pol\u00edtica mais restritiva do Federal Reserve. O West Texas Intermediate superou US$ 85,00 ap\u00f3s ataques envolvendo EUA e Ir\u00e3, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou 0,25% apesar do apetite por risco mais fraco, sinalizando venda generalizada do d\u00f3lar nos mercados de c\u00e2mbio.<\/p>\n
Na semana passada, o movimento foi na dire\u00e7\u00e3o oposta: coment\u00e1rios hawkish do presidente do Fed, Kevin Warsh, ajudaram a impulsionar o USD\/MXN em 0,38%, para um fechamento em 17,03 na sexta-feira, e dados do Prime Terminal mostraram o mercado precificando uma alta de 25 pontos-base na reuni\u00e3o de 16 de setembro, com probabilidade perto de 65%. As aten\u00e7\u00f5es agora se voltam para os PMIs de Manufatura e Servi\u00e7os do ISM dos EUA e o payroll (emprego) de agosto, enquanto o calend\u00e1rio do M\u00e9xico inclui a Confian\u00e7a do Consumidor de agosto na quinta-feira e o andamento das negocia\u00e7\u00f5es do USMCA. No t\u00e9cnico, o spot em 16,9994 segue abaixo de uma linha de tend\u00eancia de baixa em 17,0838 e do agrupamento das m\u00e9dias m\u00f3veis simples de 50, 100 e 200 dias ao redor de 17,3004, com RSI em 38,8; as resist\u00eancias ficam perto de 17,08, depois 17,30 e 18,12.<\/p>\n
Devemos explorar o momentum atual de baixa no par USD\/MXN, que negocia perto do n\u00edvel de 16,99 e segue limitado abaixo de suas principais m\u00e9dias m\u00f3veis em torno de 17,30. Considerando que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 em 38,8 \u2014 em territ\u00f3rio baixista, mas ainda sem sinal de sobrevenda \u2014, recomendamos que traders de derivativos priorizem a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/MXN de curto prazo. Essa estrat\u00e9gia permite capturar a queda gradual em dire\u00e7\u00e3o a m\u00ednimas de v\u00e1rios meses sem nos expor a risco ilimitado caso o mercado reverta de forma s\u00fabita.<\/p>\n
Com 65% de chance de alta de juros do Federal Reserve em 16 de setembro, precisamos nos preparar para picos repentinos nos rendimentos dos Treasuries, que recentemente subiram acima de 4,2% diante de preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o. No entanto, como o petr\u00f3leo WTI disparou acima do patamar de US$ 85,00, a condi\u00e7\u00e3o do M\u00e9xico como grande exportador de petr\u00f3leo oferece um amortecedor importante para o peso. Podemos compensar o custo das puts vendendo op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) perto da resist\u00eancia em 17,08, aproveitando o carry trade de maior rendimento sustentado pelos juros de dois d\u00edgitos do Banxico.<\/p>\n
Tamb\u00e9m devemos manter elevada cautela diante das revis\u00f5es cr\u00edticas do acordo comercial USMCA e da pr\u00f3xima divulga\u00e7\u00e3o da Confian\u00e7a do Consumidor no M\u00e9xico. Negocia\u00e7\u00f5es comerciais passadas mostram que atritos pol\u00edticos podem facilmente disparar oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias de 2% a 3% no peso, especialmente com a relut\u00e2ncia dos EUA em estender o acordo com facilidade. Para atravessar esses eventos nas pr\u00f3ximas semanas, sugerimos limitar as posi\u00e7\u00f5es a op\u00e7\u00f5es de vencimento curto, expirando logo ap\u00f3s a reuni\u00e3o do Fed em meados de setembro.<\/p>\n\n\n\n