O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou que o avan\u00e7o em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de infla\u00e7\u00e3o de 2,0% do Fed segue modesto e reiterou a estabilidade de pre\u00e7os como o principal mandato do banco central. Os mercados reprecificaram as chances de uma alta de 25 pb em setembro para acima de 50%, empurrando o USD\/JPY acima de 159,50 em dire\u00e7\u00e3o a 160,00, embora o movimento tenha perdido for\u00e7a abaixo da MME de 50 dias, com o risco de interven\u00e7\u00e3o cambial no radar. As aten\u00e7\u00f5es se voltam para o payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA na sexta-feira, com o consenso projetando 58 mil vagas ap\u00f3s queda de 23 mil em julho, enquanto a taxa de desemprego \u00e9 vista est\u00e1vel em 4,1% e o crescimento salarial desacelerando para 3,0% a\/a, de 3,2%; a \u00eanfase de Warsh na depend\u00eancia dos dados, em detrimento de guidance prospectivo, tamb\u00e9m pode reduzir a liquidez at\u00e9 a divulga\u00e7\u00e3o. Em separado, os EUA atacaram a Ilha de Larak, no Ir\u00e3, e o Ir\u00e3 retaliou contra bases dos EUA na Jord\u00e2nia e nos Emirados \u00c1rabes Unidos, adicionando uma camada geopol\u00edtica \u00e0 din\u00e2mica de pre\u00e7os no curto prazo.<\/p>\n\n
O Reserve Bank of New Zealand se re\u00fane na quarta-feira \u00e0s 02:00 GMT, com o mercado precificando integralmente uma segunda alta consecutiva de 25 pb para 2,75% e os futuros sugerindo mais um movimento at\u00e9 o fim do ano. O NZD\/USD negocia em torno de sua MMS de 20 dias perto de 0,5900, com resist\u00eancia em 0,5990 e poss\u00edvel demanda perto de 0,5890, j\u00e1 que o desemprego subiu para 5,6% e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o ligeiramente acima de 2%. O ouro caiu para 4.396, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA subiu acima de 4,70%, e analistas t\u00e9cnicos observam 4.300, com uma quebra aumentando o risco de movimento em dire\u00e7\u00e3o a 4.000.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade nos mercados de c\u00e2mbio, com o USD\/JPY oscilando perto do n\u00edvel cr\u00edtico de 160,00. A hist\u00f3ria mostra que as autoridades japonesas gastaram um recorde de 9,8 trilh\u00f5es de ienes (cerca de US$ 62 bilh\u00f5es) em meados de 2024 para defender exatamente esse patamar, o que significa que a amea\u00e7a de uma interven\u00e7\u00e3o cambial repentina \u00e9 extremamente alta. Acreditamos que os traders devem considerar o uso de op\u00e7\u00f5es com barreira ou stops apertados em posi\u00e7\u00f5es compradas em JPY para se proteger contra uma queda s\u00fabita, conduzida pelo governo.<\/p>\n\n
O pr\u00f3ximo grande catalisador do mercado ser\u00e1 o payroll (Nonfarm Payrolls) dos EUA nesta sexta-feira, especialmente com as expectativas apontando para uma recupera\u00e7\u00e3o modesta de 58 mil vagas. Dado que o rendimento do Treasury de 10 anos recentemente avan\u00e7ou acima de 4,70%, aproximando-se das m\u00e1ximas de m\u00faltiplas d\u00e9cadas de 5,0% vistas no fim de 2023, qualquer frustra\u00e7\u00e3o nos dados de emprego pode rapidamente desencadear uma forte revers\u00e3o dos yields. Recomendamos utilizar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD de curto prazo para capturar um potencial movimento de baixa caso a taxa de desemprego suba acima dos 4,1% projetados.<\/p>\n\n
No mercado da Oceania, recomendamos acompanhar de perto a decis\u00e3o do RBNZ na quarta-feira, j\u00e1 que o mercado precifica uma alta de 25 pb para 2,75%. Isso contrasta fortemente com o ciclo agressivo de 2022-2023, quando os juros na Nova Zel\u00e2ndia atingiram pico de 5,5%, indicando que os formuladores de pol\u00edtica agora est\u00e3o muito mais cautelosos com o crescimento dom\u00e9stico. Se o RBNZ adotar um tom gradualista devido ao aumento do desemprego para 5,6%, esperamos que o NZD\/USD caia abaixo de 0,5900, tornando posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros altamente atrativas.<\/p>\n\n
A alta do ouro at\u00e9 4.396 marca um impressionante rali plurianual, mas o metal vem sendo negociado mais como um ativo de risco de alto beta do que como porto seguro. Com a escalada do conflito militar entre EUA e Ir\u00e3 no Oriente M\u00e9dio, sugerimos fazer hedge contra uma corre\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica mais profunda comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) mirando o suporte em 4.300. Se os juros reais permanecerem elevados e o relat\u00f3rio de emprego de sexta-feira n\u00e3o decepcionar, poderemos ver o ouro cair rapidamente em dire\u00e7\u00e3o ao patamar de 4.000.<\/p>\n\n\n\n