USD\/CHF recuou ligeiramente na segunda-feira, com o D\u00f3lar americano sem conseguir ganhar tra\u00e7\u00e3o, apesar de expectativas mais firmes de novos apertos pelo Federal Reserve e de tens\u00f5es geopol\u00edticas. O par era negociado perto de 0,8080, com queda de cerca de 0,15% na sess\u00e3o. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) estava em torno de 99,41, devolvendo parte da alta ap\u00f3s o pico de 99,72 da semana passada, depois de o Greenback ter atingido na sexta-feira seu melhor n\u00edvel em mais de uma semana, na esteira de coment\u00e1rios hawkish do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo permaneceram elevados com a retomada das hostilidades entre EUA e Ir\u00e3, aumentando a preocupa\u00e7\u00e3o de que a infla\u00e7\u00e3o possa ter dificuldade para voltar na dire\u00e7\u00e3o da meta de 2% do Fed.<\/p>\n
Os mercados seguiram precificando maior probabilidade de a\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria, com a ferramenta CME FedWatch indicando aproximadamente 65% de chance de alta de juros no pr\u00f3ximo m\u00eas. As pesquisas ISM PMI dos EUA e o relat\u00f3rio de Payroll (NFP) ser\u00e3o divulgados nesta semana e podem alterar as expectativas para a reuni\u00e3o de setembro. Na Su\u00ed\u00e7a, uma pesquisa da Swiss Bankers Association citada pela Reuters mostrou que todos os banqueiros participantes esperam que o SNB mantenha a taxa b\u00e1sica em 0% pelo restante de 2026, enquanto cerca de 60% veem nenhuma mudan\u00e7a tamb\u00e9m ao longo de 2027. As Vendas no Varejo da Su\u00ed\u00e7a saem na ter\u00e7a-feira, seguidas por CPI e PIB do segundo trimestre na quinta-feira.<\/p>\n
Sugerimos que operadores de derivativos se preparem para uma volatilidade elevada em USD\/CHF, \u00e0 medida que o par orbita 0,8080 em meio a for\u00e7as de mercado conflitantes. Embora os sinais hawkish do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole sustentem um Greenback mais forte, a alta das tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 est\u00e1 impulsionando fluxos de busca por prote\u00e7\u00e3o para o Franco su\u00ed\u00e7o. Para lidar com essa press\u00e3o imediata, recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em USD\/CHF como hedge contra risco adicional de queda motivado pela ansiedade geopol\u00edtica.<\/p>\n
Olhando al\u00e9m do ru\u00eddo geopol\u00edtico de curto prazo, o diferencial de juros em amplia\u00e7\u00e3o favorece fortemente o D\u00f3lar no horizonte de m\u00e9dio prazo. Com a ferramenta CME FedWatch mostrando 65% de chance de alta de juros nos EUA em setembro e os banqueiros su\u00ed\u00e7os esperando que o SNB mantenha as taxas em 0% at\u00e9 2026, a leitura fundamental segue altista para o par. Consideramos que operar estruturas de bull call spread com vencimento em outubro \u00e9 uma forma altamente eficiente de se posicionar para uma eventual recupera\u00e7\u00e3o do USD\/CHF.<\/p>\n
O calend\u00e1rio econ\u00f4mico desta semana traz catalisadores importantes, come\u00e7ando pelo ISM PMI dos EUA e pelo relat\u00f3rio de Payroll (NFP) de sexta-feira. Historicamente, dados fortes do mercado de trabalho americano t\u00eam impulsionado o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) de volta em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00e1ximas recentes, como o pico de 99,72 da semana passada. Aconselhamos que os traders acompanhem de perto os n\u00fameros de emprego que ser\u00e3o divulgados, pois qualquer surpresa positiva provavelmente consolidar\u00e1 uma alta do Fed em setembro e pode desencadear uma revers\u00e3o r\u00e1pida do vi\u00e9s de baixa atual.<\/p>\n
Do lado su\u00ed\u00e7o, tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio monitorar as pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es de Vendas no Varejo, CPI e PIB do 2T ao longo desta semana. Se a infla\u00e7\u00e3o na Su\u00ed\u00e7a continuar arrefecendo, isso validar\u00e1 as expectativas de que o SNB manter\u00e1 a taxa em 0% bem dentro de 2027. Podemos explorar essa potencial fraqueza do Franco su\u00ed\u00e7o comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de USD\/CHF pouco antes da divulga\u00e7\u00e3o do PIB de quinta-feira, para capturar exposi\u00e7\u00e3o de alta a baixo custo.<\/p>\n\n\n\n