O ouro avan\u00e7ou ligeiramente na segunda-feira, mas permaneceu travado perto de US$ 4.450, com dificuldade para se recuperar da queda de mais de 4% da semana passada, que o deixou pr\u00f3ximo da regi\u00e3o de US$ 4.400. O movimento veio ap\u00f3s expectativas mais firmes de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais apertada nos EUA e uma escalada das hostilidades entre EUA e Ir\u00e3, o que sustentou o d\u00f3lar e pressionou o metal. Depois de o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, transmitir uma mensagem hawkish em Jackson Hole, os mercados reprecificaram a chance de alta de juros em setembro: a ferramenta CME FedWatch indicou probabilidade de 61%, ante 36% um dia antes, enquanto as refer\u00eancias a levar a infla\u00e7\u00e3o de volta \u00e0 meta de 2% refor\u00e7aram a narrativa de \u201cpausa por mais tempo\u201d.<\/p>\n
A nova tens\u00e3o geopol\u00edtica aumentou o tom defensivo. Os EUA atacaram a ilha de Larak, no Ir\u00e3, onde a Guarda Revolucion\u00e1ria Isl\u00e2mica (IRGC) supostamente estaria preparando m\u00edsseis para instalar minas mar\u00edtimas no Estreito de Ormuz, e Teer\u00e3 respondeu mirando bases a\u00e9reas dos EUA na Jord\u00e2nia e nos Emirados \u00c1rabes Unidos. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o XAU\/USD reverteu com for\u00e7a na sexta-feira e caiu abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.528; o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) estava em 54,36 e o MACD entrou em territ\u00f3rio negativo. Os suportes ficam pr\u00f3ximos de US$ 4.400, depois US$ 4.310 e US$ 4.225, enquanto as resist\u00eancias s\u00e3o vistas em US$ 4.528, US$ 4.565 e na faixa de US$ 4.700. Bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilh\u00f5es, em 2022, a maior compra anual j\u00e1 registrada.<\/p>\n
Com o ouro rompendo abaixo da crucial m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.528, acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para novas quedas nas pr\u00f3ximas semanas. O salto repentino da expectativa de alta de juros em setembro para 61% fortaleceu o d\u00f3lar, tornando o ouro \u2014 que n\u00e3o rende juros \u2014 menos atrativo. Historicamente, rompimentos semelhantes abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, como as corre\u00e7\u00f5es vistas no fim de 2022, desencadearam press\u00e3o vendedora prolongada de 10% ou mais.<\/p>\n
Para aproveitar essa mudan\u00e7a para um vi\u00e9s baixista, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro, com vencimento no fim de setembro. Operadores podem mirar os pr\u00f3ximos suportes relevantes em US$ 4.310 e US$ 4.225 como zonas potenciais de realiza\u00e7\u00e3o de lucro. O uso de um bear put spread tamb\u00e9m \u00e9 uma forma altamente eficiente de limitar o custo do pr\u00eamio enquanto se posiciona para uma queda gradual em dire\u00e7\u00e3o a esses n\u00edveis mais baixos.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 preciso cautela, porque os choques militares repentinos entre EUA e Ir\u00e3 podem desencadear compra por busca de prote\u00e7\u00e3o (safe haven) a qualquer momento. Para se proteger contra disparadas s\u00fabitas de pre\u00e7o, traders vendidos em futuros devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de prote\u00e7\u00e3o logo acima da resist\u00eancia de US$ 4.528. Essa estrat\u00e9gia balanceada protege as carteiras contra perdas ilimitadas caso as tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio se agravem de forma repentina.<\/p>\n
Os dados atuais de mercado mostram que a alta dos rendimentos dos Treasuries dos EUA segue pressionando os metais preciosos, j\u00e1 que yields mais elevados aumentam o custo de oportunidade de manter ouro. Devemos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados de emprego e infla\u00e7\u00e3o dos EUA, pois quaisquer sinais de for\u00e7a econ\u00f4mica provavelmente consolidar\u00e3o a alta de juros pelo Fed e podem levar o ouro ao nosso alvo de US$ 4.300.<\/p>\n\n\n\n