O produto interno bruto (PIB) da B\u00e9lgica ficou est\u00e1vel na compara\u00e7\u00e3o trimestral no segundo trimestre, em linha com as expectativas, em 0%. O resultado aponta para perda de tra\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a atividade anterior, com a produ\u00e7\u00e3o sem conseguir avan\u00e7ar no per\u00edodo de tr\u00eas meses.<\/p>\n\n
Com o PIB inalterado na base trimestral no 2T, os dados sugerem que a economia n\u00e3o cresceu nem contraiu no trimestre. A divulga\u00e7\u00e3o oferece um retrato claro das condi\u00e7\u00f5es no meio do ano, mostrando crescimento zero em linha com o consenso de mercado.<\/p>\n\n
O crescimento de 0% do PIB da B\u00e9lgica no segundo trimestre confirma que o momentum econ\u00f4mico na Zona do Euro est\u00e1 perdendo for\u00e7a. Acreditamos que essa estagna\u00e7\u00e3o aumentar\u00e1 a press\u00e3o para que o Banco Central Europeu (BCE) corte os juros de forma mais agressiva na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de setembro. Historicamente, quando economias europeias relevantes registram crescimento zero, derivativos de juros de curto prazo, como os futuros de Euribor, tendem a se valorizar \u00e0 medida que os traders precificam custos de financiamento mais baixos.<\/p>\n\n
Para explorar essa tend\u00eancia, recomendamos focar em d\u00edvida da Zona do Euro e derivativos de taxa de juros nas pr\u00f3ximas semanas. Com o rendimento do t\u00edtulo p\u00fablico belga de 10 anos atualmente girando em torno de 2,9% e o dos Bunds alem\u00e3es em 2,2%, esperamos que o spread de juros entre eles se amplie \u00e0 medida que aumentam as press\u00f5es fiscais. Posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de Euribor com vencimento em dezembro de 2026 apresentam uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa conforme o mercado se ajusta a esse cen\u00e1rio de crescimento mais fraco.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, essa fraqueza dom\u00e9stica aumenta a press\u00e3o de baixa sobre o euro, especialmente com o crescimento do PIB dos EUA ainda em um patamar mais saud\u00e1vel, de 2,1%. Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma moeda mais fraca por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/USD com vencimento em outubro de 2026. Essa abordagem permite capturar ganhos se o par recuar em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,07 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n